主要逻辑：

（1）美国4月PPI环比上升0.5%，预期0.3%，前值0.2%；美国4月PPI同比上升2.2%，预期2.2%，前值2.1%。鲍威尔表态PPI数据混杂，不确定通胀是否会持续，企业仍然报告劳动力短缺，高利率时间可能更长，但不认为接下来将加息。美元指数冲高回落收跌0.21%于104.99。

（2）秘鲁2024年3月份铜产量约为21.9万吨，同比减少0.1%。一季度铜产量为64.1万吨，同比增长3.5%。

（3）据SMM，4月精铜杆产量81.11万吨，环比下降3.85万吨；铜板带产量15.75万吨，环比下降0.58万吨；铜管产量20.3万吨，环比增加0.13万吨。

（4）5月14日，铜期货仓单235779吨，较前一日增加10011吨；LME铜库存104750吨，日环比增加1650吨。

（5）5月14日，华东地区1#电解铜对05合约报贴水50元/吨，日环比持平。华南地区现货报贴水20元/吨，日环比 30。华北地区现货报贴水330元/吨，日环比-20。

（6）伦铜和纽铜表现分化，LME铜跌1.28%而纽铜涨2.82%。沪铜主力合约昨日收涨1.39%于82280元/吨；夜盘回落1.45%于81090元/吨。美国4月PPI环比增速表现超预期，但鲍威尔表态偏鸽，美元指数冲高回落。基本面方面，矿端供应紧张的局面仍未缓解，TC环比继续下降并转为负值，周度进口铜精矿加工费已跌至-1.43美元，铜矿供应紧张导致冶炼厂减产的题材难以证伪继续支撑铜价。

消费方面，下游铜杆企业开工率环比跌至往年同期低位，4月除铜管外的铜加工产品产量环比均有所回落，下游消费仍受高铜价抑制。现货方面，铜价回落下游有补库需求，但铜价重新走高后交投情绪再度转淡。伦敦市场与纽约市场表现分化，铜价受资金流动影响较大，沪铜品种持仓小幅回落但仍维持在62.1万手高位。下方首个支撑看8万关口，关注美国4月CPI表现。

市场研判：观望，短期下方支撑位参考8万一线。

（来源：中州期货）