5月10日讯：

【市场回顾】

1.盘面情况：沪镍2406合约上涨3250至144760元/吨，指数持仓减少4147手。

2.现货情况：金川升水下调200至1600元/吨，俄镍升水上调100至-350元/吨，电积镍升水上调50至-1550元/吨，硫酸镍价格持平于30750元/吨。

【相关资讯】

1.SMM统计4月份全国硫酸镍产量为3.45万金属吨，全国实物吨产量15.66万实物吨，环比增加1.25%，同比增加14.21%。预计5月，受限于原料供应偏紧暂未扭转及利润倒挂，硫酸镍产量预计为3.32万金属吨，全国实物吨产量15.09万实物吨，环比减少3.63%，同比增加1.40%。

2.印尼投资部一位官员周三表示，印尼的镍储量足以支持未来几十年的加工业，而由于全球供应过剩，限制建设新的冶炼厂的呼声渐起。印尼投资部下游战略投资总监MohammadFaizal在一次行业会议上表示，印尼的高品位镍储量预计可维持到2035年，而低品位镍储量至少可维持到2069年。

3.印度尼西亚镍矿商协会(SekumAPNI)秘书长MeidyKatrinLengkey表示，2023年国内镍矿石消费量将为1935亿吨。2024年镍矿石消费量将继续增加，预计镍矿石消费需求量将达到2.5亿吨，而这还只是国内。

【逻辑分析】

短线中间品虽然产量有增长，但硫酸镍流通仍然较为紧张，价格持续上涨为纯镍提供成本支撑。目前较为不确定的是宏观多头情绪持续多久，以及印尼镍矿RKAB审批进度，后者暂时没有新的消息，导致印尼苏拉威西地区镍矿小涨至HPM 11。中期利空因素还未在价格中体现，宏观情绪暂时走弱带动镍价回调，但原料端尚未出现降价迹象，导致镍价下跌空间仍未打开。后市关注印尼镍矿RKAB审批进度以及中间品和硫酸镍价格何时下跌。

【交易策略】

1.单边：短线宏观情绪再起，建议观望。

2.套利：暂时观望。