1、节前LME铝价震荡走弱，截至5日收于2551美元/吨，较4月30日收盘价跌幅1.19%，节内最高至2594美元/吨，最低至2522元/吨，振幅2.85%。节内LME整体去库1500吨至48.9万吨。

2、消息端，美联储在FOMC会议宣布，连续第六次保持利率不变；美国公布4月非农就业人口增加17.5万人，预期24万人，前值31.5万人，数据大幅低预期。

3、基本面上，氧化铝供应偏紧预期仍在，几内亚矿石进口暂无阻碍，晋豫矿石供应紧缺难解，国内市场传出5月下旬云南有望加快并扩大电解铝复产的消息，具体推进待节后证实。铝价高位抑制节前下游备货热情及开工表现，节前铝锭的去库低于市场预期，落点在84万吨。在西南持续复产提供供给增量，建筑型材工程类及工业型材新增订单量均有下滑的局面下，预计节后有望平稳回归去库节奏，但后续去库规模相对有限。

4、综合来看，节前氧化铝资金止盈离场，在期现套利空间仍在以及交割品需求支撑下，节后仍可适当关注单边做多空间。节内美联储议息对外盘不大，但非农数据对外盘形成一定压制。预计节后内盘开盘存在一定补跌影空间，但综合影响不会过大。电解铝内外价差走扩，供需边际趋向宽松但无突出矛盾，市场情绪未发生彻底转向。预计节后电解铝波动更强，后续氧化铝表现相对更强，电解铝区间震荡为主，关注库消走势，警惕价格修正。