美国雇主在4月份缩减了招聘规模，失业率意外上升，这表明在经历了年初的强劲增长后，劳动力市场正在降温。

美国劳工统计局周五公布的报告显示，上月非农就业人数增加17.5万人，为六个月来的最小增幅，低于市场预期的24万人。失业率上升至3.9%，高于预期的3.8%。

周五的报告进一步表明，就业需求正在放缓，但这些数据可能不会构成美联储主席鲍威尔所说的需要采取政策回应的“意外疲软”。

在本周连续第六次维持利率不变之后，鲍威尔表示，工资增长可能需要“逐步下降”，政策制定者才能实现通胀目标。而周五的报告显示，在本周早些时候发布的一系列消息表明工资压力仍在持续后，这一方向出现了一些变化。

平均时薪环比增长0.2%，同比增长3.9%，这是2021年6月以来的最低增速，并且两项数据均低于预期。一些经济学家曾预计，由于加州4月1日生效的一项新法律规定快餐业工人的最低工资为20美元，这一增长可能会更为强劲。

报告发布后，美国国债收益率和美元下跌，股指期货上涨。互换合约恢复对美联储2024年两次降息25个基点的预期。交易员把美联储首次降息时间预期从11月提前至9月，并将9月降息的可能性调高至50%以上。

惠誉评级美国经济研究主管Olu Sonola在一份报告中表示：“对于那些期待美联储迟早降息的人来说，新增就业人数放缓是个好消息，而工资增长放缓则是更好的消息。一个月并不构成趋势，因此美联储可能需要看到几个月的这种放缓，再加上通胀数据好转，才能尽早恢复降息计划。”

细分来看，休闲和酒店业、建筑业和政府部门的就业增长放缓。汽车制造商和临时服务提供商的就业人数有所下降。增长集中在医疗保健、运输和零售贸易。

今年第一季度，劳动力市场以及一系列其他经济指标都表现强劲。1月至3月的平均就业人数为26.9万人，因此周五的数据明显放缓。

综合就业、工时和收入的每周总就业人数与上月持平。这打破了连续三年的月度增长，如果持续下去，将增加消费者需求下降的风险。

就业和工资增长的逐渐降温是政策制定者表示他们不急于将利率从20年来的高位下调的部分原因。鲍威尔还提到了劳动力供应的增加，尤其是移民的涌入。

劳动参与率——正在工作或寻找工作的人口比例——稳定在62.7%。25-54岁工人的失业率上升到83.5%，达到20年来的最高水平。参与率的提高将有助于抑制工资增长。

对前几个月的数据进行修正后，3月份新增就业人数为31.5万人，较最初估计增加1.2万人;2月份新增就业人数为23.6万人，减少3.4万人。

值得注意的是，就业报告由两项调查组成：一项是产生就业和工资数据的企业调查，另一项是产生失业率数据、规模较小的家庭调查。

根据家庭调查公布的就业指标，4月份就业人数仅增加2.5万人，而上个月激增了近50万人。这可能会再次引发人们的疑问，即为什么这一数字与总体就业人数之间仍存在如此大的差距。