周三沪镍主力合约震荡运行，SMM 1#镍报价135900元/吨，下跌950，进口镍报 134600元/吨，下跌1100。金川镍报137200元/吨，下跌850。电积镍报133700元/吨，下跌900，进口镍贴水300元/吨，上涨0，金川镍升水2300元/吨，上涨250。SMM库存合计3.33万吨，环比增加1407吨。

基于美国较强的经济韧性及回升的通胀，降息预期已然后置，但海外交易员大量押注“抢跑”使得宏观层面存在更多摇摆的可能。产业方面延续偏空预期，海外资源扰动修复。国内镍铁厂亏损延续，4月不锈钢排产收缩，新能源仍有待可期。预计镍价维持震荡运行。

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