一、供应：

国内冶炼生产平稳，进口方面由于进口窗口关闭，预计锡进口量维持较低水平。

二、需求：

上周锡价稳步上行，但下游拿货明显转弱，市场交投清淡，现货维持大贴水报价，但下游存在刚需采购需求，预计锡价回调后，市场交投将再度活跃。

三、策略观点：

供应端有减少预期，而冶炼厂隐性库已基本清完，下游在近3个月的盘面持续上涨下库存已持续去化，后续将维持刚性补库。全球半导体销售同比回升趋势不改，行业主动补库仍可期待。预期2季度，国内社会库存将转为去库，LME库存在印尼出口仍受限下亦维持当前去库节奏。内外库存同时走低，维持对锡价中长期看涨。