原料支撑强劲钨价刷逾十年新高多家钨企继续上调长单报价【SMM评论】亚通精工：2023年净利同比增10.47% 商用车业务收入增长49.56%

【重要数据】2024年3月SMM中国金属产量数据发布

来源：SMM2024-04-10 13:21

SMM中国基本金属月度产量数据定于每月8号左右发布，旨在从本质出发，挖掘真实的基本面现状，为产业链人士及投资者拨开资本市场的幻象，更清晰地把握有色市场未来走向。

2024年3月中国基本金属生产概述

电解铜

3月SMM中国电解铜产量为99.95万吨，环比增加4.92万吨，升幅为5.18%，同比增加5.06%，且较预期的97.02万吨增加2.93万吨。1-3月累计产量为291.96万吨，同比增加20.71万吨，增幅为7.64%。

3月产量环比大增有以下几个原因：1，3月不少冶炼厂有开门红的要求均加大马力生产，而且生产天数也较二月增加；2，去年年末投产的两家冶炼厂继续释放产量；3，虽然铜精矿加工费仍在持续下降（截止至3月29日SMM进口铜精矿指数（周）报6.38美元/吨，较上一期下降4.25美元/吨，继续刷新近几年的新低。若冶炼厂采购现货铜精矿来生产，目前为亏损1745元/吨亏损继续扩大，若冶炼厂用长单铜精矿来生产，目前为盈利1299元/吨，较上月增加381元/吨，盈利扩大的原因是近期国内硫酸价格出现上升），但副产品硫酸、黄金和白银等价格上升在一定程度上弥补了亏损。4，3月铜价大幅上升令精废价差扩大，粗铜和阳极铜供应增加（截止至4月3日SMM南方国产粗铜加工费报1050元/吨，较上月上升200元/吨），冶炼厂可以采购到更多的原料不至于因铜精矿紧张而减产。综上所述，我们认为3月电解铜行业的整体开工率为88%，环比上升4.2个百分点。

进入4月，冶炼厂将进入密集检修期，据我们目前调研可知，4月将有7家冶炼厂要检修涉及粗炼产能121万吨，这是令4月产量下降的最主要原因。另外，虽然目前粗铜和阳极板供应量较之前充裕，但仍难以完全弥补缺口，据我们了解目前仍有4家冶炼厂受到铜精矿供应紧张导致明显减产。

SMM根据各家排产情况，预计4月国内电解铜产量为96.5万吨，环比下降3.45万吨降幅为3.45%，同比下降0.5万吨降幅为0.52%。1-4月累计产量预计为388.46万吨，同比增加5.49%，增加20.21万吨。此外，5月和6月仍有大量冶炼厂要进行检修，未来两个月国内产量料会下降。

电解铝

据SMM统计，2024年3月份（31天）国内电解铝产量355.5万吨，同比增长4.19%。3月份国内电解铝行业日均产量环比持稳在11.49万吨附近。3月份春节影响消散，电解铝厂生产、发运恢复正常，导致3月行业铝水比例环比上涨9.6个百分点，同比上涨1.4个百分点至73.88%左右。根据SMM铝水比例数据测算，3月份国内电解铝铸锭量同比减少6.16%至92.86万吨附近。

产能变动：3月份国内电解铝运行产能环比小幅增长，其中月内云南第一批复产陆续启动，截止目前为止云南地区电解铝运行产能达474万吨/年，环比增长5.57%，预计剩余产能仍随着丰水期的来临有继续复产的预期。减产方面：3月份蒙古某铝厂突发停电导致铝厂停运，目前仍有4万吨产能需要检修待复产，叠加四川某电解铝厂与月底停产检修至9月，影响了6万吨多运行产能。截止3月底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4519万吨，国内电解铝运行产能约为4210万吨左右，行业开工率同比增长4.39个百分点至93.15%。

产量预测：进入2024年4月份，国内电解铝运行产能维持抬升为主，主因云南地区释放的第一批复产仍在执行，且目前云南来水表现良好，省内其他待复产产能仍需关注有无复产可能。SMM预计云南第一批复产在4月份中旬或达产，对4月产量有一定贡献，其他地区暂无较大变动预期，SMM预计4月底国内电解铝运行产能环比增加25万吨左右至4235万吨，4月份（30天）产量或达349万吨左右，行业铝水比例维持至70%以上，后续仍需关注云南的复产节奏及电力供应情况。

氧化铝

SMM数据显示，3月（31天）中国冶金级氧化铝产量为678.2万吨，日均产量环比增加0.22万吨/天至21.88万吨/天。3月总产量环比2月增加7.98%，同比去年增加2.11%。截至3月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为7996万吨，全国开工率为80.0%。分地区来看，山西地区，3月全省开工率为70.2%，较2月抬升2.2%，主因山西某型氧化铝厂因矿石供应不足于2023年底停止一条产线生产，已于3月中旬开始恢复生产，涉及年产能110万吨，此外，山西某氧化铝厂3月下旬因产能恢复周期内调整，运行产能下降约40万吨，后续产能恢复视矿石供应及产线调整进度而定。河南地区3月全省开工率在66.4%，较上月抬升9.4%，主因当地部分氧化铝厂前期因矿石供应不足减产，近期通过补充进口矿石，产能利用率有所提升，涉及运行产能增长总计90万吨左右。贵州地区，个别氧化铝厂因2月初停产，涉及年产能60万吨，据SMM调研，该厂已于 3月中旬恢复生产，截至3月底，该厂运行产能缓慢爬升至20万吨左右，另外贵州地区某氧化铝厂于3月25日开始进行常规焙烧检修，检修周期12天，检修期间产量减半，期间影响产量约2.6万吨，整体看3月贵州全省开工率环比小幅抬升1.3%至76.5%；河北地区氧化铝3月生产情况整体平稳，开工率维持90.8%；广西地区，3月开工率较1月小幅抬升2.1%至84.4%，3月广西地区个别因矿石供应问题压产的企业恢复50万吨运行产能，另外广西地区某氧化铝厂天然气输送管道故障，于3月26日焙烧炉全停，初步预计检修周期为3-5天，期间产量影响2.4万吨左右。山东地区，3月全省开工率较2月小幅下降3.1%至92.7%，主因山东某大型氧化铝厂某厂区因技改，部分焙烧炉将在3月15日-5月15日期间轮流停炉检修，期间总产量或减少8万吨左右。下月预测：据SMM调研，晋豫矿山仍未传出确切复产计划，山西地区氧化铝企业整体复产进度较慢，且近期依赖进口矿石补充生产的企业开工率波动较大，相比之下河南地区企业提产、复产效率更高；贵州地区于3月下旬进行检修的氧化铝厂预计4月上旬恢复正常生产，此外贵州地区仍有约40万吨产能待恢复；广西地区某氧化铝厂因矿石供应稳定性不足于4月初停止焙烧生产，预计此次停产周期在12天左右，该企业此前运行产能50万吨，此外，广西某氧化铝厂计划于4月初结束检修，运行产能恢复至220万吨。故SMM预计2024年4月日均产量为22.18万吨/天，总运行产能为8096万吨左右，同比上涨1.84%。

海外电解铝

据SMM统计，3月（31天）海外电解铝产量为252.9万吨，同比小幅上涨约0.1%。3月海外电解铝平均产能利用率约为87.5%，环比略降0.1%，同比上涨1.2%。2024年1至3月海外电解铝累计产量743.6万吨，同比上涨约0.2%。

分地区来看，美国New Madrid工厂的停产而使北美洲3月产量同比下降1.7%至33万吨。该工厂于2024年1月宣布停产，SMM估算截至3月末应已完全停产。南美洲地区，由于Alcoa公司的Alumar铝厂自2022年4月以来处于较为缓慢的重启过程，该地区产量同比上涨5.4%至12.1万吨。SMM估算截至3月末该工厂的产能利用率恢复到65%左右。俄罗斯的电解铝总产量由于UC RUSAL公司Taishet工厂的重启，电解铝产量同比上涨2.2%至34.9万吨。SMM统计Taishet工厂3月产量约为1.6万吨，产能利用率约为44%。除俄罗斯以外的欧洲地区由于德国Neuss工厂的停产使得该地区产量同比下降2.4%至31.5万吨。其他地区的冶炼厂运行稳定，尤其印度地区的各个工厂运营稳中见长。印度3月电解铝产量34.9万吨，同比上涨1.6%。

原生铅

2024年3月全国电解铅产量为29.37万吨，环比上升6.38%，同比下滑9.13%。2024年1-3月累计量同比下滑3.3%。2024年涉及调研企业总产能为600.63万吨。

据调研，3月份春节假期影响缓解，且3月（自然月）为31日较2月增加，多数铅冶炼企业产量顺势提产，同时湖南、云南、河南、广东等地区铅冶炼企业纷纷结束检修，给予3月电解铅产量较大的增幅。即使期间湖南、辽宁等地区部分冶炼企业新增检修计划，或是部分冶炼企业因铅精矿供应不足，出现实际生产不及计划量的情况，依然不影响当月电解铅产量增长的趋势。

展望4月，电解铅冶炼企业检修与恢复并存。主要的检修企业集中在河南，且为大型冶炼企业，其粗铅系统检修时间在15-40天不等，电解铅产线则影响有限。同时，湖南地区冶炼企业则是集中恢复，将带来超万吨的增量。另国内铅精矿供应偏紧格局不改，铅精矿加工费再度下调，如SMMPb50国产TC报价为600-900元/金属吨，较3月下调50元/金属吨，此为低银铅精矿加工费平水，高银铅精矿市场已出现零加工费，甚至负加工费的情况。锭端检修与恢复并行，而矿端供应存局限性。综合看，SMM预计4月电解铅产量仅小幅上升，至29.7万吨。

再生铅

2024年3月再生铅产量37.81万吨，环比2月份上升78.94%，同比去年上升0.45%；2024年1-3月再生铅累计产量90.85万吨，累计同比下降9.59%。2024年3月再生精铅产量33万吨，环比2月份上升91.18%，同比去年上升0.91%；2024年1至3月再生精铅累计产量77.43万吨，累计同比下滑11.32%。

据SMM调研，自2023年11月开始，再生精铅产量维持降势，截至2024年2月已经下滑约22万吨；主要原因是再生铅炼厂成本高、利润低。2月中下旬铅价在万六下方窄幅震荡，春节期间停产的再生铅炼厂观望行情，复产进度延后至3月。2024年3月，铅价运行重心上移，月底沪铅主力2405合约更是拉涨创3个月新高；与此同时，原料废电瓶价格并未出现大幅跟涨，相反月内废电动价格多次小幅下调，再生铅炼厂利润修复提振企业生产积极性。

进入4月，铅酸蓄电池传统淡季来临，废电瓶更换量下滑，再生铅炼厂原料逐渐紧张，采购成本抬升，利润空间收窄或亏损扩大。个别大型再生铅炼厂计划4月下旬停产检修，部分炼厂表示4月有减产意愿；但因3月中下旬复产的大型炼厂较多，4月正常爬产导致再生精铅产量仍要增加，SMM预计4月再生精铅产量增加3.25万吨。

精炼锌

2024年3月SMM中国精炼锌产量为52.55万吨，环比增加2.3万吨或环比增加4.57%，同比下降5.61%，1~3月累计产量159.5万吨，累计同比增加1.63%，略高预计值。其中3月国内锌合金产量为9.43万吨，环比下降0.092万吨。

进入3月，国内冶炼厂产量有所恢复，主要是一方面3月较2月生产天数增加2天，另外有湖南、广西、四川等地的冶炼厂产量恢复，贡献一定增量；但内蒙古、青海、湖南、四川的冶炼厂亦有一定的检修减产情况，产量有一定程度的下降。

SMM预计2024年4月国内精炼锌产量环比下降2.12万吨至50.43万吨，同比下降6.61%，1-4月累计产量209.9万吨。进入4月产量微降，主因甘肃、新疆地区冶炼厂常规检修，叠加河南、陕西、云南、内蒙等地部分冶炼厂因原料和利润不足检修减产带来一定减量。同时湖南、四川、陕西、安徽等地冶炼厂检修恢复产量增加，整体来看产量变化不大。

精炼锡

据SMM调研了解，3月份国内精炼锡产量为15556吨，较2月份环比35.74%，较去年同比2.92%。3月份国内锡锭产量涨幅较大，其中云南部分冶炼企业因消除春节假期影响、开工水平大幅回升导致锡锭产量增长、目前云南多数冶炼企业恢复正常生产，暂无检修计划；而江西地区多数冶炼企业也因消除春节假期的影响，产量较2月份有较大幅度上涨；内蒙古某冶炼企业3月份按照生产计划平稳进行，短期暂无生产计划调整；广东某冶炼企业近期生产车间恢复正常生产，按照生产计划平稳运营；安徽以及其他地区的多数冶炼企业在3月份恢复正常生产节奏。进入4月份，云南地区少数计划逐步恢复生产的冶炼企业的产量预计将回升至年前水平；江西地区多数冶炼企业预计维持正常生产，目少数冶炼企业排产有小幅上涨，预估4月份精炼锡产量将有小幅增长；湖北某冶炼企业由于废料采购紧缺已于23年10月下旬停产至今；其余地区多数冶炼企业也基本维持正常生产。预计2024年4月份国内锡锭产量为16555吨，环比6.42%、同比10.71%.

电解镍

2024年3月全国精炼镍产量共计2.49万吨，环比增加1.22%，同比上升41.48%。3月全国精炼镍产量小幅增加符合预期。3月镍企逐渐几乎已全部恢复正常生产，且月内无假期生产天数没有减少。但值得注意的是3月精炼镍产量总值较1月相比仍然有所下降，主要原因是月内有部分电镍生产企业因设备维修导致的停工减产。

预计2024年4月全国精炼镍产量2.59万吨，较3月精炼镍产量相比明显回升。据SMM调研了解，3月期间受镍价持续上行影响，厂家生产电镍积极性仍存，并且随着电镍扩产进度影响，部分电镍厂产量仍然保持爬升状态。另一方面产量，3月停减产的电镍生产企业预计将在4月开始恢复生产，且年初新投镍板产量仍然处于爬坡阶段。综上2024年4月精炼镍产量预期环比上调4%。

镍生铁

2024年3月全国镍生铁产量为2.77万镍吨，66.2万实物吨，实物吨环比下降2.82%，金属吨环比增长5.95%。其中高镍生铁约22.5万实物吨，2.12万金属吨；低镍生铁约43.7万实物吨，0.65万金属吨，低镍生铁下降约3万实物吨。本月全国镍铁实物吨产量出现下降，主因3月受印尼RKAB审批较缓外加菲律宾雨季影响，镍矿短时间内供给较为紧张，叠加国内镍铁厂利润倒挂持续，部分中小镍铁厂出现停产。反观来看，金属吨环比出现增长，受2月国内春节假期的影响，部分一体化钢厂集中检修停产，3月复产后，产量大幅爬坡。华南部分钢厂随300系产量恢复同时红送高镍产量环比增长。当前，国内高镍生铁冶炼厂随镍矿价格高位运行，加之3月高镍生铁处于单边下行过程，国内镍铁产量出现下行。

预计2024年4月全国镍生铁产量在2.70万金属吨左右，金属量较3月产量环比下行2.52%。据SMM调研了解，国内部分中小型镍铁冶炼厂不及利润倒挂的压力已开始停产，复产时间观望后市。综上，预计4月期间镍铁产量仍呈现下降预期。

印尼镍生铁

2024年3月印尼镍生铁产量11.79万镍吨，环比增长3.51%，同比增幅23.9%。2024年累计产量35.37万镍吨，累计同比增幅19%。受印尼矿端RKAB审批进展有限问题影响，目前冶炼厂买矿仍旧呈现较高溢价采买的局面，但受限于市场实际可流通镍矿供应量仍旧偏紧，原料库存月内进一步减少。此外叠加矿产资源税票紧张以及4月开斋节日等的因素仍存，预计4月高镍生铁产量12.10万镍吨，环比小幅上升2.66%。如果后续RKAB审批仍持续性不及预期，以及资源税票问题影响持续，可能后续对产量产生一定影响。

硫酸镍

2024年3月份全国硫酸镍产量为3.40万金属吨，全国实物吨产量16.01万实物吨，环比增加32，71%，同比减少7.83%。3月供应量上升主要由需求回暖及湿法回收企业逐步复产带来。3月，下游三元材料产业链去库基本完成叠加3月车销数据向好，需求向上传导顺利，因此，盐厂开工率3月整体向好。

4月，受三元车企纷纷采取降价策略刺激消费，因此，SMM对于终端消费持回暖预期。叠加3月现货紧张延续，前驱体企业备库有限，需求仍存。且3月供需错配所致的硫酸镍价格抬升带来盐厂利润修复，因此预计4月开工率仍维持较高且随着湿法回收厂逐步开工后，2024年4月份全国硫酸镍产量预计为3.59万金属吨，全国实物吨产量16.30万实物吨，环比增加5.39%，同比增加18.88%。

电池级硫酸锰

2024年3月我国高纯硫酸锰产量约1.38万吨，环比增加56.8%。据调研，高纯硫酸锰企业产量增加的原因是节后复工，大部分锰盐厂恢复正常生产，叠加下游前驱体企业需求向好，带动高纯硫酸锰企业排产增加，市场整体产量有所上涨。3月在成本支撑不断走高的情况下，贵州地区多数企业均进入停产检修期，处于库存低位，市场整体供需关系维持偏紧状态。下游前驱体企业对报价上涨多持观望态度，维持刚需采买，采购量相比2月有所增加，锰盐前驱一体化企业均以销定产。预计进入4月，在成本支撑下的高纯硫酸锰企业报价依旧坚挺，检修停产的高纯硫酸锰企业或根据下游前驱企业订单情况逐步开始恢复正常生产，使得高纯硫酸锰产量持续增加。因此综合市场情况来看，4月预计实现高纯硫酸锰产量约1.6万实物吨，环比增加15.9%。

电解二氧化锰

SMM数据显示，2024年3月我国电解二氧化锰产量为1.47万吨（其中锰酸锂型0.12万吨，碱锰型0.91万吨，碳锌型0.44万吨），环比增加12.5%，同比减少5.2%。进入3月，由于节后复工，叠加市场行情有所回态，下游需求向好，电解二氧化锰在锰酸锂型、碱锰型、以及碳锌型的产量均有所增加。从需求端来看，一次电池企业市场情况较稳定，新增订单较少，二次电池企业市场有所抬头但幅度较小。从供应端来看，市场交投氛围有所活跃，锂锰型波动较大，所以即使下游采购需求向好趋势明显，企业排产仍持谨慎态度，整体多以销定产。结合反馈来看，二氧化锰市场行情较稳定，4月受下游锰酸锂市场回暖的影响，预计需求会进一步增加，带动企业排产提升。故4月电解二氧化锰实现产量约为1.62万吨。

四氧化三锰

SMM数据显示，2024年3月我国四氧化三锰产量为0.93万吨（其中电子级0.49万吨，电池级0.44万吨），环比增加45.3%，同比减少13.8%。3月电子级四氧化三锰以及电池级四氧化三锰的产量均有所增加。原因是：一、节后复工，企业均恢复正常生产，部分企业或将释放新增产能。二、锰酸锂正极企业排产有所增加，对电池级四氧化三锰的采购需求有所提升，带动企业排产提升；电子级四氧化三锰方面，需求进一步释放，终端订单较2月相比有所增加，排产环比上行。综合市场情况来看，锰酸锂企业对碳酸锂现货价格比较敏感，3月碳酸锂价格出现波动导致多数锰酸锂企业不愿意去多做库存，大多企业均以销定产。预计进入4月，市场生产积极性会有所提高，电子级四氧化三锰排产将会持续增加，电池级四氧化三锰受锰酸锂市场回态的影响，需求也将进一步释放。综合来看，4月四氧化三锰总产量预计约为1.02万吨。

高碳铬铁

SMM数据显示，2024年3月全国高碳铬铁产量走高恢复，至64.62环比增加5.44万吨，增幅9.19%；同比增加1.59万吨，增幅2.52%。其中内蒙古地区产量46.12万吨，环比增加2.28万吨，增幅5.2%；贵州地区产量2.6万吨，环比增加48.57%。虽3月主流不锈钢厂钢招价格继续持平公布，铬矿价格继续维持高位，仍有大量地区铬铁冶炼企业处于成本倒挂。但钢厂产量回升，市场信心转暖，加之焦炭价格接连下跌，铁厂倒挂情况有所修复，铁厂生产积极性提升。3月本就自然天略长，春节假期影响结束，铬铁产量环比明显提升。

4月高碳铬铁产量预计70.1万吨，较3月产量进一步走高，突破历史峰值。3、4月份不锈钢排产持续高位，对铬铁需求量大，前期铬铁企业倒挂严重，开工率偏低。3月中旬青山抢先公布钢招，超市场预期大幅上涨，铬铁企业利润恢复，生产热情点燃，停产铁厂出现较为集中的复产。

不锈钢

据SMM调研，2024年3月份全国不锈钢产量总计约317.81万吨，较2月环比增加约21.87%，同比增加约16.38%。其中分系别看，200系不锈钢产量约87.14万吨，环比增加约22.91%；300系不锈钢产量约169.19万吨，环比增加约21.37%；400系不锈钢产量约61.48万吨，环比增加约21.82%。

3月作为传统旺季，又叠加春节节后复工潮，月初终端实际采买需求尚可，钢厂3月排产高位，其中300系产量更是达到历史新高。而200系产量受春节及节后钢厂减负荷生产以及部分钢厂检修整改计划的停减产影响，200系产量虽复产增产顺利但同比往年3月供应有所走弱；300系不锈钢下游接单多以2，3月协议合并为主，且华北以及华南钢厂节后订单较好，2月排产延后加之部分钢厂对下游忘记需求预期走强，月内钢厂开工情况基本维持满产，300系不锈钢出现大幅增复产情况。400系不锈钢由于工业刚需较为稳定，春节后下游正常开工，需求环比走强，长协订单支撑下产量同环比均有明显增加。

4月份，节后社会库存及厂库均位于高位，下游需求逐渐走弱，前期镍矿供应担忧情绪消散后高镍生铁价格恢复过剩基本面承压下行，成本坍塌后不锈钢价格再次跌至节前底部，不锈钢厂亏损较为严重，且终端需求较为弱势，4月不锈钢厂300系排产减少，华东某钢厂存在300系转产400系计划，4月200及300系产量将出现较为明显下降，400系不锈钢产量将有所增加。

电解锰

SMM数据显示，2024年3月我国电解锰产量10.12万吨，环比增加18.84%，同比减少11.75%。3月产量增加的主要原因为：四川及云南产区开工率上升，且头部大厂因购买了部分锰厂生产指标，开工率可高于会议协定的70%。加之3月自然月天数增加，对产量的增加也有一定影响。需求方面：3月国内整体不锈钢产量也呈增加趋势，200系、300系不锈钢产量增幅较为相近，但因终端消费表现较弱，故当月钢厂端有累库趋势。

进入4月，除头部大厂开工依旧及部分小厂维持停产外，其余各锰厂开工整体仍维持产能的70%。因此锰市整体月供应量波动范围不大。按锰厂排产调研情况来看，供应端4月预计产量约为10.07万吨。

硅锰合金

SMM数据显示，2024年3月我国硅锰合金总产量80.85万吨，环比增加0.87%，同比减少14.93%。本月硅锰减量的主要原因为，北方地区如内蒙高开工率维持，且因自然月天数有所增加，内蒙地区总产量呈增势，整月产量仍维持在一个相对较高的位置；而宁夏地区部分企业及南方地区大多数企业因价格下行，生产压力都相对较大，整体日产量均有所减少。因此，整体来看，硅锰整体排产呈缩减趋势，但因3月自然天数增多，硅锰产量较上月波动不大，3月全国硅锰总产量表现为略增。

进入4月，成本优势地区如内蒙企业开工维持。考虑到硅锰价格表现依旧偏弱，企业盈利空间有限，其余地区开工率提升预期依旧较低，因此4月整体硅锰产量预计延续缩减，约为77.85万吨。

工业硅

SMM统计2024年3月中国工业硅产量在36.63万吨，环比增加2.1万吨增幅6.2%，同比增加5.3万吨增幅17.1%。

3月份新疆、云南等地工业硅在产部分产能存在减产检修，停产时间多集中在月下旬或者月底，对当月产量减量影响有限。3月份工业硅产量环比增加，一方面3月份生产天数较2月份增加2天，另一方面个别地区硅企有增开或者复产的情况。

工业硅自春节后一直维持连续下跌行情，进入4月份，硅价低迷的行情未有好转，行业库存高位且去库困难，企业生产压力较大，云南及新疆伊犁等部分硅企在4月份有进一步减产，四川临近平水期无复产意向，预计4月份全国工业硅产量降至34万吨附近。

多晶硅

3月国内多晶硅实际排产月17.1万吨，环比2月增加4.9%。3月春节结束下游硅片排产显著增加，对多晶硅需求旺盛，N型料尤为短缺，价格继续攀升利润进一步显现，多晶硅厂积极性仍在，保持满开工状态，4月多晶硅供应过剩开始出现，但利润仍在叠加新投产线，预计排产将达到18万吨左右。

光伏组件

据SMM统计3月国内组件排产将达到54.4GW，环比2月增加78.3%，组件排产大幅增加，主要由于1-2月的订单滞后以及3月国内外市场的恢复。目前组件企业库存相对可控同时由于市场份额的抢占，头部企业生产积极性仍较高，4月排产继续增加至58GW左右，但对于库存的担忧以及小厂的成本压力，增幅显著缩小。

光伏电池

3月电池实际量56.87GW，环比大增44.5%，同比增加35.40%。3月N型Topcon电池产出量达37GW以上，占总产出的66.5%左右，3月下游对topcon电池的需求高达35GW，供应需求双增长，且各厂家良率和效率均有双重提升，Topcon电池已替代PERC电池成为市场主流选择，PERC产能与需求退坡速度将加速。

光伏玻璃

据SMM数据统计，3月国内光伏玻璃月度产量为243.61万吨，产量环比2月增加9.39％，由于生产天数较2月增加1天，且由于近期组件需求表现高涨，在需求的带动下，国内供应端点火意愿增加明显， 3月国内共有5座窑炉点火，供应预期增加较多。

DMC

据SMM统计，3月我国有机硅产量为19.54万吨，环比增加9.87％。3月整月行业开工率为81.69％。3月产量增加的原因为春节节后回来，有机硅行业迅速进入旺季需求上涨阶段，DMC的价格也逐渐提高，单体厂利润不断上升且订单需求表现较好，前期负荷较低的单体企业3月开工也逐步提高，故DMC产量整体增加。

镁锭

SMM数据显示，2024年3月中国镁锭产量为64837吨，环比减少2.6%，同比减少2.3%。

2024年3月份，部分镁厂根据资金情况和成本情况陆续执行检修计划，镁锭产量持续下行调整。本月镁锭产量减少的原因是：三月份月初，受镁锭供应过剩叠加镁厂资金紧张等多方面因素影响，镁价一路承压下行，镁厂为了缓解资金压力持续下调价格刺激下游采购，但一味的价格让步未能有效去库，反而使得镁价一路无阻的持续狂跌，镁厂恐慌情绪渐浓，并且镁厂利润空间一再压缩，镁价已经探至工厂成本线以下，部分镁厂选择下调开工率或停产，减少镁锭供应，因此三月镁锭整体产量减少。

四月初，镁市减停产消息传得沸沸扬扬，清明节积攒的需求叠加五一提前备货需求集中释放，镁价在18000元/吨支撑逐渐增强，若镁价得以持续稳定上行，镁厂可能会提前复产。但考虑到本次镁厂停产主要在三月末四月初执行，对四月产量的影响更大，SMM预计四月镁锭产量将会减少至6.2万吨。

镁合金

SMM数据显示，2024年3月中国镁合金产量为26550吨，环比上升33.3%，同比上升5.9%。

三月镁合金下游加工型企业开工向好，订单有所回升，镁合金大厂逐渐恢复正常生产，镁合金大厂产量上升33%。本月产量增长的原因是：受春节期间镁合金下游停产过节影响，镁合金订单不甚理想，二月份镁合金产量受假期影响有了明显下调，随着下游逐渐开工，三月份镁合金订单环比二月份上升33%。受国内经济运行低迷影响，镁合金市场整体需求不振。从目前国内镁合金企业接单情况来看，铝价大幅上行使得镁合金性价比得到极大凸显，预计镁合金订单将有小幅好转，SMM预计四月镁合金产量将会增长在2.7万吨。

镁粉

SMM数据显示，2024年3月中国镁粉产量为6212吨，环比上升22%，同比上升8.7%。

3月镁粉产量小幅缩减，受春节期间镁粉企业订单情况冷清叠加镁锭价格持续下行引起下游企业观望情绪浓厚等多方面因素影响，加之胡塞武装事件所引起航运费上涨导致的海外订单情况减少，部分镁粉企业产量有所减少。某大型镁粉企业负责人表示，受国内经济形势低迷影响，钢厂利润薄弱，镁锭价格变动频繁，镁粉下游采购态度较为谨慎。考虑到低价镁锭或将刺激镁粉订单增加，SMM预计四月镁粉国内产量维持在0.6万吨。

海绵钛

SMM数据显示，2024年3月中国海绵钛产量为1.9万吨，当月产量环比上升9.6%。

三月部分海绵钛大厂新增产能逐步释放，其余企业开工基本平稳，海绵钛产量环比上月有小幅上升。三月海绵钛市场整体需求向好，军用需求整体较为稳定，民用钛材需求有所增加，海绵钛企业在手订单的支撑下，海绵钛价格稳中有升，考虑到部分海绵钛企业持续释放新增产能，预计四月海绵钛产量将会增长至2万吨。

镨钕金属

2024年3月国内镨钕金属产量为5744吨，环比增长12%。

据SMM调研了解，春节过后金属市场开工回暖，镨钕金属全国月产环比增长12%。从金属厂了解，春节过后下游磁材企业积压订单较多，3月磁材开工明显好转，加之集团采买导致金属市场现货流通有所收紧。考虑到4月磁材春节积压订单消耗完毕，预计金属需求有所放缓，4月金属产量或出现小幅下滑，SMM将持续关注后续市场现货成交情况。

氧化镨钕

2024年3月国内氧化镨钕产量5944吨，环比增加0.56%。江苏、内蒙、广东、广西等地区均有不同程度的增长。

据SMM调研了解，2月正值春节假期，工人返乡影响分离厂正常开工率，3月份恢复正常生产的情况下，导致各地区3月氧化镨钕产量环比出现小幅增长。

稀土市场近期比较活跃，在矿端持货商挺价惜售、下游磁材企业库存量已近乎见底的情况下，集团带动价格上涨、贸易商炒作叠加下游企业集中采购导致镨钕价格在清明节假期前后后出现了较大幅度的上行。据部分分离厂反映，来自美国的稀土金属矿有明显缩减，预计四川地区4月份镨钕产量环比将出现明显缩减。

氧化镝

2024年3月国内氧化镝产量为219吨，环比增长0.8%，主要增量体现在广西地区。

据SMM了解，因2月份有分离企业于春节期间降低开工率，3月恢复生产后氧化镝产量环比增加。但江西地区有部分企业反映，由于成本倒挂，离子矿持货商自3月开始挺价惜售，低价货源快速收紧，部分分离厂因原材料短缺有小幅减产。

氧化铽

2024年3月国内氧化铽产量42.5吨，环比减少1.3%，主要减量体现在江西地区，当地产量缩减幅度约为7%。

据SMM调研了解，由于成本倒挂，离子矿持货商将现货矿进行质押。加之缅甸即将进入雨季，预计后续离子矿供应也难有增量。持货商挺价惜售，导致离子矿低价货源快速收紧。江西地区部分分离厂因原材料短缺有小幅减产。

氧化钆

2024年3月国内氧化钆产量为291.5吨，环比缩减2%，主要减量体现在江西地区。

据SMM了解，当前，由于离子矿供应量缩减，部分分离厂在原材料不足的情况下开工率有所下降，江西地区氧化钆产量环比缩减幅度约为7%。考虑到南方雨季即将到来，二季度缅甸矿进口量环比将难有增加，预计4月氧化钆产量环比将继续有小幅缩减。

氧化钬

2024年3月国内氧化钬产量44吨，环比基本持平。广西和江苏地区产量环比有所增加，江西地区产量环比有小幅缩减。

据SMM调研了解，因春节假期工人返乡造成的开工率缩减在3月份得到恢复，广西和江西地区氧化钬产量环比分别增长了9%和2%，江西地区因离子矿供应不足，中重稀土产量环比缩减，当地氧化钬产量环比减少了2%。

钼精矿

据SMM统计，3月份中国钼精矿产量约为1.65万吨，环比增长10.8%。

3月份，春节假期对矿山生产所造成的影响已得到缓解，国内钼矿山多已经结束假期进入到正常生产阶段；前期处于检修的钼矿山也正式复产，使得3月钼精矿产量出现明显的增幅。

进入4月，钼矿山利润丰厚的势态不变，下游对于钼原料的需求只增不减，预计本月钼精矿产量或将稳中有增。

钼铁

据SMM统计，3月份中国钼铁产量约为1.57万吨，环比增长5.5%。

回顾3月，国内钼铁冶炼厂结束休假恢复正常的生产；且由于2月钼铁招标量创下新高达到1.2万吨，3月也连续超过万吨，使得钼铁厂排产较满，产出率稳中有升。

进入4月，下游含钼钢材仍然保持较高排产，对于钼铁的需求未出现明显减少的预期，预计本月钼铁产量仍有一定的增长空间。

白银

据SMM调研统计，2024年3月1# 白银的产量是1554.57吨（其中矿产银的产量为1015.57吨），较上个月上涨278.476吨，环比增加21.82%，同比增加11%。产量环比和同比均有所增加，主要原因是因为3月白银连涨了3周，在持续攀登的银价之下，市场出含银废料的企业十分积极，部分冶炼厂由于白银价格较高，使用库存原料和回收补足矿产减少，整体呈现产量上涨的趋势。由于近期国内含银矿料价格高涨，且4月白银价格较高，市场预计接受度不高，SMM预计4月白银产量有小幅回调。

美国3月ADP就业人数公布值为18.4万人，高于前值15.5万人；美国3月失业率公布值为3.8%低于前值和预期值3.9%；美国3月季调后非农就业人口公布值为30.3万人，高于前值27万人和预期值20万人。虽然月初公布的就业数据利空，但是给现货白银一个小的下调刺激之后，市场的避险情绪和投资情绪仍占据上风，金银比的差距也在拉动白银的价格上涨，进入4月白银的价格突破7000元/千克大关。

硝酸银

3月由于市场没有春节放假停工影响，同时3月自然生产工作日比2月自然生产工作日要多，叠加下游需求库存消耗，刚需备货，3月产量上升。3月国内具有销售资质的硝酸银企业产量为750吨，环比增加20.4%，同比增加38.9%。3月各地区产量环比增加20%-30%左右，部分地区产量环比下跌。总体来说，产量增加的数据远远大于产量减少的数据，因此3月硝酸银的产量整体呈现上升趋势。由于4月银价高位，预计会对4月的产量有所抑制，市场刚需有限。

锑锭

据SMM调研统计，2024年3月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为5816.151吨，整体和今年2月4429.22吨相比，环比大幅上升31.31%。由于2月的生产在原料紧缺加上春节期间工厂休息的双重原因下，产量出现了大幅下降。因此3月产量大幅回升也在市场预料之中，但由于原料紧张，也出现了新的一些厂家进入了停产的情况，少数厂家的产量略有增加或减少，也有部分厂家复产，整体来看大多数厂家的产量出现不同程度的上升，因此相对上个月相比，3月的产量也是出现整体大幅度的增长。目前原料资源依旧相对集中在部分厂的手里，许多厂家虽然想恢复生产或者继续增产依旧困难。

详细来说，目前SMM的33家调研对象中有16家厂家停产，和上月相比增加1家；16家厂家呈产量缩减状态，和上月相比减少1家；1家厂家产量基本正常，比上月不变。SMM预计，3月锑生产明显已经恢复到正常运营周期，2024年4月全国锑锭产量较2024年3月相比，继续回复增长的可能较大，但增长幅度大小还需要观察进口矿及国内矿等锑原料的供应状态变化。

说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。

焦锑酸钠

据SMM对全国主要焦锑酸钠厂家调研统计，2024年3月中国焦锑酸钠产量4102吨，环比2月份3080吨大幅上升33.18%，产量在上个月呈现突然下降后再次反弹。不过市场人士普遍对3月产量的回升表示在预期范围之内，主要因素还是2月正值春节长假，不少厂家长假停工导致2月产量过分下降。

细节数据来看，其中，SMM的11家调研对象中3月有1家厂家还处于停产或者调试状态，其他焦锑酸钠厂家生产量基本以上升为主，只有3家企业产量有不同幅度降低。个别厂家表示，由于进入4月之后，终端厂家春节前的原料备货也逐渐消耗降低，补充焦锑酸钠原料采购也明显增加，因此4月份预计产量还会保持一个比较旺盛的生产。目前焦锑酸钠厂家依旧普遍看好2024年终端光伏厂家的产量还将呈现上升趋势，光伏行业需求预计还是会表现良好。SMM预计4月中国焦锑酸钠产量大概率还会有一定小幅上涨。

说明： SMM自2023年7月起，公布SMM全国焦锑酸钠产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM焦锑酸钠生产企业调研总数11家，分布于全国5个省份，总样本产能超过75,000吨，总产能覆盖率高达99%。

精铋

据SMM对全国铋厂家调研统计，2024年3月中国精铋产量1923.275吨，产量大幅回升。相比2024年2月全国精铋产量的1167.599吨，环比上升64.72%。市场人士普遍对3月产量的回升表示在预期范围之内，毕竟和2023年同期的2618.416吨产量来看，同比已经下降很多，这也和目前市场铋原料紧张的局面相符。例如，河南某产量十分平稳的大厂在上个月也出现了因缺少铋原料导致停产的情况。从其他细节数据来看， SMM的24家调研对象中3月只有1家厂家产量明显下降；但有6家厂家的产量明显上升。这也使得3月的铋锭产量整体和上月相比整体有了大幅上升。当然，产量的上升的最主要因素还是2月正值春节长假，不少厂家长假停工导致产量过分下降。不过，不少市场人士表示目前铋原料市场依旧明显偏紧，所以，原料紧张也是产量不高的不可忽视的原因之一。因此，SMM预计2024年4月的全国精铋产量继续回升的可能性不大，大概率稳定为主，很难再次回到2000吨大关以上。

说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。

钛白粉

SMM数据显示，2024年3月中国钛白粉产量为39万吨，当月产量环比增长3.7%，同比增加17%。

三月份为钛白粉企业传统旺季，各家企业在手订单较多，钛白粉企业陆续恢复生产，叠加钛白粉大厂新增产能逐渐释放，三月中国钛白粉产量环比增长3.7%。

三月份钛白粉企业在手订单较多，钛白粉市场现货相对紧缺，钛白粉企业库存压力较小，但近期钛白粉下游市场交投气氛一般，下游客户采购也多为刚需采购，第三波钛白粉价格上调阻力较大。考虑到钛白粉订单排单到四月中下旬，目前钛白粉企业开工基本稳定，整体开工率维持高位水平，SMM预计四月钛白粉产量将会维持在39万吨。

仲钨酸铵

据SMM统计，3月份中国APT产量约为1万吨，环比增长13.9%。

3月份，春节假期的结束以及冶炼厂的检修完毕，使得APT产出率有了明显的提升。因为钨原料价格涨势迅猛，且下游钨粉末市场仍在承压，所以APT冶炼厂的倒挂局面没有得到缓解，生产方面以长单交付为主，较少出现散货的大量备库，所以APT产量仍在恢复的过程中。

进入4月，受环保督察等因素的影响，江西地区的APT冶炼厂生产率有降低可能，SMM预计4月APT产量保稳为主。

碳酸锂

据SMM调研，3月国内碳酸锂产量42,792吨，环比31.8%，同比42.9%。1-3月国内碳酸锂累计产量为116,790吨，累计同比20.8%。锂盐企业检修后的生产恢复和利润空间修复是3月碳酸锂产量增加的主导因素，江西宜春地区的环保因素仅对当地中、小型锂盐企业的复产进度形成拖累。其中辉石和云母料锂盐企业碳酸锂产量增加较为明显，分别环比增加28.8%和34.6%；盐湖企业生产效率随气温回暖同步提升，其碳酸锂产量环比增加22.5%；回收料锂盐企业生产于3月上旬受成本倒挂拖累影响，不过环比依然增加58.5%。

进入4月，前期锂盐企业的季节性检修将不再成为影响因素，而江西宜春地区环保因素的影响也将逐渐减弱，在多数锂盐企业稳定生产的预期下，国内碳酸锂产量将再度增加。预计4月碳酸锂产量为53,135吨，较3月环比增加24.2%。

氢氧化锂

3月，中国氢氧化锂产量达27,375吨，环比上涨55%，同比上涨15%。从分原料类型来看，2月当月冶炼法氢氧化锂产量达23,850吨，苛化法氢氧化锂产量达3,525吨，环比上涨53%与70%，同比上涨25与同比下滑27%。苛化法环比增速上行速度较快，主因部分苛化法企业前期因氢氧化锂与碳酸锂价格持续倒挂，开工较低，春节后部分企业代工订单增量明显，推动产量快速上行所致。从累计产量来看，2024年1-3月中国氢氧化锂产量达67,517吨，环比下滑3%，累计增速相较2月的-12%有所收窄。从市场整体来看，3月当月氢氧化锂产量供应端增量明显，多数冶炼厂商春节节后便已逐步复工复产，至3月时随着碳酸锂价格反弹带动叠加氢氧化锂自身行业库存水平持续走低，带动氢氧化锂价格亦有所反弹，冶炼法企业普遍生产出货积极性有所增加，而苛化法方面部分企业亦存在代工订单增量及新增产线逐步释放的情况，产量同样有所走高。

至4月时，预计行业部分新增产线的投产释放货仍将推动部分企业的排产进一步上行，而下游来自高镍三元方面的需求仍将处于高位，但由于整体需求增量幅度相较春节节后有所缓和，在一定程度上将对部分企业的生产节奏造成影响。预计4月中国氢氧化锂产量将达31,480吨，环比上涨15%，同比增长35%。

硫酸钴

3月，中国硫酸钴产量为4,795金吨，环比增加18%，同比减少36%。本月产量增加的主要原因为：春节假期结束后，多数原生料企业正常复工，回收企业受市场需求弱势，复工缓慢。与此同时由于节后原料价格高企，盐厂成本压力较高，抑制了一部分产量增量，因此产量增量不及预期。

预计4月，市场对于后市需求预期并不乐观，库存积累下，冶炼厂开工率难有提升。预计产量约为4,888金吨，环比增加2%，同比减少19%。

四氧化三钴

3月，中国四氧化三钴产量为7,175吨，环比增加17%，同比增加28%。本月产量增加的主要原因为：其一，春节假期后，冶炼厂正常复工。其二，由于此前四钴企业订单签订较多，为按时交付订单，四钴产量维持增量。因此导致3月产量环比增加。

预计4月，由于下游需求有走弱迹象，且个别冶炼厂有检修意向，产量或有下行。预计4月四氧化三钴产量为7055吨，环比减少2%，同比增加14%。

三元前驱体

2024年3月，中国三元前驱体产量约77550吨，环比增幅27%，同比增幅43%。

供应端，3月，前驱体生产企业节后正常复工复产。叠加3月车销数据向好，下游在节前完成去库后，需求可被顺利传导。因此，前驱体企业以销定产，供应增量。需求端，国内多数正极企业积极备货。国内需求表现仍佳的是头部电芯厂的6系材料。海外需求方面，部分前驱体企业海外订单增量，整体向好。

2024年4月，需求端来看，动力市场国内6系材料仍位处较好预期，但增量有限。后续增幅或向5、8系转移。供应端来看，虽然三元市场总体处在回暖中，但是部分企业海外订单或有所走弱。供应端来看，前驱体维持按需排产节奏不变。

预期2024年4月中国三元前驱体产量80290，增幅在4%，同比增加50%。目前来看1-4月份中国三元前驱累计产量在295,555吨，年累计同比增幅在27.48%。

三元材料

三元材料 2024年3月，产量为62,681吨，环比增加33%，同比增幅2%。 2023年1-3月份三元材料在165,136吨，年累计增幅在24%。

供应端来看，数码和小动力市场，头部厂家开工率维持较高水平，部分小厂家也从2月停线中实现复工。动力市场，中镍材料是市场热门产品，在3月维持可观增量，低镍和高镍也从2月低谷实现复苏。从材料占比来看，5系占比23%，6系占比29%，8/9系占比47%。需求端来看，消费和小动力市场，主做消费的电芯厂价格战仍在持续，头部消费电芯厂产线基本开满，带动对三元材料的需求。终端两轮车市场维持小幅增量，电动工具市场在2023年去库存后，2024年以来需求较稳定。动力市场，3月车销实现较大的环增，叠加终端在一季度开启对新上市新车型的备货，带动对电芯和三元材料的需求增加。另外，在锂价3月趋势向上的情况下，电芯厂对材料有建库行为。

2024年4月，预期中国三元材料产量在68,760吨，环比增幅在10%，同比增幅在53%，1-4月累计同比在24%。供应端来看，4月三元材料排产维持环增，但是增速放缓。从材料占比来看，5系占比在22%，6系占比达到30%，8/9系占比47%，6系材料依旧在侵占5系的市场份额。从企业竞争格局来看，头部中高镍企业增量可观，二线材料厂实现小幅复苏，市场集中度有望进一步提升。需求端来看，动力市场，4月初部分车企为避免订单走弱再度开启价格战，4月车销或仍将保持较好增量。从电芯端口来看，由于电芯库存已在低水位，车销增量能够顺利传导到电芯和正极端，使得对三元需求增加，此外，也有部分厂家由于此前备库较多叠加下游车销预期转弱，对材料需求有减弱趋势。数码和小动力市场，由于近期锂价较稳，下游此前已经锁定未来订单，需求较稳健。总体三元需求趋势向上。

磷酸铁

3月，中国磷酸铁产量为121,100吨，环比大增103%，同比大增75%。3月绝大部分企业订单都得到较多的增量，磷酸铁企业开工率上升，市场供应增幅较大。成本端，3月由于春耕时节、磷肥需求旺季，带动磷资源价格上行；工业级磷酸一铵和磷酸等原辅料价格小幅上涨，3月成本上涨的压力逐渐向下游传导。需求端，3月下游铁锂企业需求增量可观，叠加因碳酸锂价格上涨，刺激铁锂企业提前趁价低时备库安排生产，对磷酸铁的需求也有较大带动，磷酸铁企业生产较2月相比有极大的恢复，部分企业接近满产。预计4月磷酸铁订单会有持续增量，供应增加，预期4月中国磷酸铁产量为135,400吨，环比增加12%，同比增加86%。

磷酸铁锂

3月，中国磷酸铁锂产量为137,010吨，环比增加70%，同比增加95%，累计同比增53%。原料端，3月碳酸锂价格出现反弹、磷酸铁价格重心上移，铁锂成本相应增加，但成本向下传导至电芯厂较为缓慢。供应端，3月铁锂企业订单逐步恢复中，头部铁锂企业订单增量较为可观，开工率上升，供应增加。需求端，3月新能源汽车价格战持续升级，刺激动力市场需求恢复较明显，储能市场也在逐步恢复中，电芯厂提货节奏明显加快。随着二季度新能源新车型逐步推出、价格战持续，铁锂正极企业对市场需求信心较足，二季度冲量势头较猛，市场需求可延续增量，预计4月中国磷酸铁锂产量为164,110吨，环比增20%，同比大增105%。

钴酸锂

3月，中国钴酸锂产量为6345吨，环比增幅44%，同比增幅21%。成本端来看，碳酸锂和四钴价格上行带动钴酸锂制造成本上行。供应端来看，3月钴酸锂厂家生产从春节低谷实现增量复苏。但是市场有所分化，主做高压市场的厂家环增较多，倍率型市场厂家增量较弱。需求端来看，由于上半年暂无热门机型发布计划，电芯厂对二季度市场需求增量态度较保守，即使锂价上行，也基本以销定产，按需采买钴酸锂。

4月中国钴酸锂产量预期在6770吨，环增在7%，同比增量在11%。供应端，头部钴酸锂厂家4月维持一定增量，二线厂家持稳居多。此外部分厂家由于新增产能释放，排产预期上行。需求端，高端数码钴酸锂市场复苏，头部电芯厂提货维持小幅增量，倍率型电子烟需求仍然不乐观。

锰酸锂

2024年3月，中国锰酸锂产量为7120吨，环比增加25.5%，同比增加73.5%。原因是：一、进入3月，不用再考虑春节放假等因素，大多数锰酸锂企业均恢复正常生产，产量有所上行。二、下游电芯厂的备货大多已耗尽，市场开始回暖，需求向好，新增订单较多。大部分锰酸锂企业生产积极性较高，恢复到正常开工率，市场整体排产与2月相比有所增加。3月份原料端碳酸锂现货价格出现了波动，导致锰酸锂正极材料的成本支撑并不稳定，但短期内对锰酸锂企业采购情况并未造成影响，采购意愿依旧。预计进入4月，下游电芯厂需求旺盛会进一步带动锰酸锂企业排产增加，实现锰酸锂产量约达8,500吨，环比增加19.4%，同比增加24.9%。

2024年3月金属产品产量