周一沪镍主力合约震运行，尾盘大幅拉升，SMM 1#镍报价130750元/吨，下跌650，进口镍报 129150元/吨，下跌750。金川镍报132450元/吨，下跌600。电积镍报128450元/吨，下跌600，进口镍贴水400元/吨，下跌150，金川镍升水2900元/吨，上涨0。SMM库存合计2.93万吨，环比减少695吨。

正极材料排产环比预期向好，短期硫酸镍偏紧仍是现实。但随着印尼RKAB审批加速，菲律宾雨季结束，MHP供给预期修复，资源扰动带来的溢价已被挤出，上方空间有限。预计镍价反弹高度有限，价格或震荡偏弱运行。