上周氧化铝供应端增减产并存，其中山西有大型氧化铝厂计划110万吨产能复产，但当地矿端仍旧紧张，预计全部复产有难度，其他广西、贵州复产及检修并存，氧化铝开工产能周内仅小幅上行。消费端云南开始批量少量复产，消费稍增，对南方氧化铝现货有一定支撑。交易所氧化铝仓单库存缓慢回升，仓库库存周内减少34242吨至45918吨，厂库持平在600吨。

整体，近期氧化铝市场供需变化频繁，但量级都相对有限。短期因矿石限制供应端仍不具备大量复产条件，消费端云南复产缓慢对消费提振暂时有限。供需矛盾不突出，氧化铝价格维持区间震荡。

本周氧化铝主力运行区间3280-3350元/吨。

策略建议：观望。

风险因素：美联储态度转向、氧化铝供应减产。