【市场回顾】

1、期货市场：氧化铝震荡反弹，AO2405合约涨17元至3295元/吨。

2、现货市场：27日可统计山西现货氧化铝市场样本成交1万吨，其中0.5万吨成交价格为3250元/吨，0.5万吨成交价格3260元/吨，工厂间交易为主。昨日下午市场传出1.5万吨一票制到青海电解铝企业现货成交，到厂成交价格3390元/吨，根据实时运费测算折合山西出厂价在3225元左右，尚未得到买卖双方确认。山东市场传出1万吨3190元现货成交，据悉为三家贸易商中标发往新疆地区电解铝企业。近期山西孝义区域大型氧化铝企业、中大型产业贸易商与下游大型刚需电解铝企业之间的成交增加。3月29日西澳成交3万吨氧化铝，离岸成交价格368.5美元/吨，较上一单（3月27日）上涨3.5美元，5月上旬船期，生产商销售，具体流向不详。根据实时海运费、汇率测算，样本进口氧化铝如若运至中国主要港口的车板完税成本在3320元左右。

【重要资讯】

1、截至本周四（28日）全国氧化铝库存总量427.5万吨，较上周增2.8万吨。氧化铝生产端库存受需求增加、故障检修和高位积极出货等因素影响处于低位水平，氧化铝净销售产业链集团下游氧化铝库存下降，部分单体电解铝企业氧化铝库存增加，在途和场外库存增加。

【交易策略】

1、单边：山西矿能否如期复产是多空双方博弈的核心，近期山西现货价格的不断回落压制盘面价格回落，虽然近期供应端仍有干扰，但多为短期因素，建议空单继续持有，维持高抛的思路。

2、期权：卖出AO2405-C-3350看涨期权暂时继续持有，15日卖出价15.09元/吨，保证金157元/吨持有至4月15日（以上观点仅供参考，不做为入市依据）