SMM3月26日讯：3月25日，SMM统计电解铝锭社会总库存87.0万吨，国内可流通电解铝库存74.4万吨，较上周四累库1.9万吨，较节前累库37.9万吨，虽仍稳居近七年同期低位，但因无锡和佛山两地周末均有集中到货的情况出现，使得国内铝锭社会库存的压力骤增。
上周的铝锭出库虽出现一定回升，但仍未能跟上铝锭到货突增的步伐。据SMM统计，节后第五周铝锭出库量11.53万吨，环比节后第四周增加0.63万吨。
国内电解铝分地区总社会库存走势变化：
分地区来看
无锡地区出库量环比下降0.38万吨，但周末入库环比突增0.78万吨，增幅超五成；佛山地区近两周出库表现平稳，但周末入库同样突增0.69万吨，增幅接近五成。
巩义地区虽在一定程度上也受到周末集中到货的影响，但因上周出库量环比增加0.95万吨，表现亮眼，巩义地区得以维持连续小幅去库的表现。
近期铝棒出库同样出现小幅回升，但因华东地区铝棒的到货量有所增加，周末过后国内铝棒的去库节奏出现下降。
据SMM统计，3月25日国内铝棒社会库存23.58万吨，与上周四相比去库0.23万吨，自去库拐点出现以来铝棒库存已下降4.06万吨，除佛山、无锡、湖州地区得以维持原有的去库节奏外，常州和南昌地区在周末的集中到货过后出现了较为明显的累库。出库方面，据SMM统计，节后第五周铝棒出库量5.28万吨，环比节后第四周增加0.26万吨。
关于后续国内的铝锭和铝棒库存运行轨迹
SMM认为，虽然目前进口窗口已经关闭，但因三月初进口窗口的打开，近期进口货源流入量较大，需注意进口货源对社会库存的干扰，且国内的电解铝和铝棒企业仍有一定的厂内库存，后续仍需密切关注这些库存方面的风险点。
SMM预计，3月下半月国内铝锭库存在去库拐点出现前将维持平稳运行，节后铝锭的库存高点或将在85-90万吨附近，若市场接货的畏高情绪能够得到缓解，铝锭的库存拐点有望在本周四或下周出现；而铝棒在库存拐点出现后持续下降的趋势未变，需密切关注节后国内消费的恢复情况和下游旺季表现。
