宏观层面，市场风险偏好下行，美元指数走强施压锡价涨幅回吐。

供应端，印尼政府已经发放4.5万吨锡矿生产配额，全球锡锭供应扰动逐步接触，但全球锡矿仍面临局部停产现状，供应趋紧预期仍存。需求端，价格回落刺激下游采买热情，现货市场交投热度边际升温。库存方面，上期所锡仓单增加300吨余，LME锡小幅去库，全球库存仍高企，供需现状维持宽松格局。

综合来看，宏观氛围转弱叠加供需宽松现状，预计短期锡价维持偏弱整理，不过长期来看，消费电子补库有望收紧供需格局，后市不宜过度悲观。

操作上，短线空单可继续持有，中长线逢低积极多配。