上周云南确定50余万吨/年电解铝产能复产，最快复产将在4月中旬将完成，消费增加预期升高。供应端氧化铝开工产能继续小幅上行至8360万吨。现货市场有部分成交，对氧化铝追涨备货意愿不高，按需采购为主。交易所氧化铝仓库库存伴随交割流入现货市场，仓单库存周内减少34242吨至45918吨，厂库持平在600吨。

整体，短时氧化铝市场暂无明确的大量减复产计划，前期复产的产能将陆续释放产量，氧化铝市场供应将较前期增加。消费端本周云南电解铝企业预计开始陆续复产，消费有增。氧化铝基本面多空交织，市场僵持状态预计仍将持续。关注二季度北方国产矿供应恢复情况。

本周氧化铝主力运行区间3230-3380元/吨。

策略建议：观望。

风险因素：美联储态度转向、氧化铝供应减产。