利多：

1、3月议息会议结果偏鸽，今年美联储大概率降息3次。美联储主席鲍威尔表示目前的政策利率可能已达到峰值，在今年某个时候开始放松货币政策是合适的，并上调了今年的经济增长目标，宏观情绪偏多。

2、上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比持续回升，其中型材板块抬升幅度较大，目前华南地区建筑型材企业在城中村改造等工程推进下开工走高，另外3、4月组件厂排产高位，拉动光伏型材厂开工率、订单量再度上涨。

利空：

1、美国3月Markit制造业PMI初值52.5，创21个月新高，预期51.8，前值52.2。其中，产出分项指数初值54.9，创22个月新高。随着需求的持续复苏，通胀压力亦显示出回升的迹象。

2、3月底云南复产51万吨电解铝，预计4月中旬将全部复产完毕，供应端压力略有回升。目前铝棒库存压力依然较高，铝棒加工费处于历史低位，关注后续铝棒去库节奏。

小结：美联储3月议息会议结果偏鸽，宏观情绪利多。不过3月通胀有进一步抬头趋势，降息并非一帆风顺。氧化铝供应端山西某氧化铝厂将于本月复产，复产规模近120万吨。后续关注山西矿山复产的节奏，供应偏松预期仍存，氧化铝价格震荡偏弱概率较大。电解铝供应端已小规模复产，消费端有所改善，其中工业型材及建筑型材订单均有回升，预计铝锭即将进入去库状态，铝棒去库速度将有所提升，短期宏观与基本面共振，铝价将维持偏强运行。

策略：

预计氧化铝04合约运行区间3250-3350元/吨，逢高沽空为主。沪铝04合约运行区间19400-19700元/吨，逢低做多为主。