【市场回顾】

1、盘面情况：锌价回落，沪锌2405合约跌95元至21230元/吨；沪锌指数减仓6845手至20.752万手。

2、现货情况：市场货源充足，下游企业高位慎采，整体成交一般；上海地区对04合约报-40~-60，较上一日持平。

【重要资讯】

1、美元指数大幅反弹。英国央行维持基准利率在5.25%不变，两位鹰派放弃支持加息。意外降息！瑞士央行将政策利率下调25个基点至1.5%，成为第一个降息的发达国家。

2、【嘉能可暂停澳洲McArthurRiver锌矿的生产】嘉能可在一份声明中表示，受周一登陆的飓风带来的暴雨影响，该公司暂时停止了位于澳大利亚的McArthurRiver锌矿和铅矿的生产。该公司称继续监测洪水，并评估对作业的影响，预计减少1.5万吨的产量。

3、【Nexa巴西MorroAgudo矿场将停产】据NexaResources3月19日消息，Nexa宣布巴西米纳斯吉拉斯州的MorroAgudo矿区的采矿作业将从5月1日起暂停。从3月19日起至4月30日，采矿活动将减少，而石灰石生产活动将继续满负荷进行。2023年，MorroAgudo矿区以每磅0.87美元的持续现金成本（扣除副产品后的净额）生产了2.3万吨锌和8300吨铅。该矿区目前没有任何估计的矿产储量。MorroAgudo矿区每月生产约1650吨锌和390吨铅，分别占Nexa锌和铅产量的5%和6%。截至3月19日新闻稿发布，2024年的综合指导保持不变。

4、截至本周四（3月21日），SMM七地锌锭库存总量为19.82万吨，较3月14日增加1.03万吨，较3月18日减少0.03万吨，国内库存录减。周内上海库存增加明显，一是周内正值交割，仓单有所增加，二是周内进口继续流入，下游刚需采买，整体库存录增；广东地区库存减少，主因周内受绿通产品影响，运输车辆较少，仓库到货有所减少，下游刚需采买进行提货，整体库存小幅录减；天津地区库存小幅减少，天津地区贸易商厂提较多，仓库到货较少，叠加周内环保限产结束下游开工有所恢复，周内低价时成交小幅改善，整体库存录减。

【交易策略】

欧洲率先降息的压力刺激美元再度走强，金属价格承压，叠加近期涨价后下游负反馈较大，宏观与微观共振。但近期海外矿山变动较多，或将提供下方支撑。

1、单边：宏微观共振促使锌价冲高回落，短期弱现实、弱宏观的逻辑占据主导位置，基于矿端的逻辑，建议锌价在2.08万元下方再布局多单，当前暂时空配。

2、套利：04-07正套继续持有，19日入场成本30，收盘35。

3、期权：暂时观望等待。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）