昨日沪锡高位回调。宏观层面，午后日央行宣布结束YCC政策（国债收益率曲线控制）并宣布加息10基点，全球负利率时代结束预期兑现，交易员大量抛售日元引发，美元兑日元飙涨，美元指数反弹至104下沿，锡、铜等有色金属普遍承压。此外，印尼政府官员表示预计3月底前完成全部RKAB审批，锡锭出口扰动风险有所缓和，拖累锡价有所回调。

展望后市，预计短期锡价回调为主，中长期有望偏强运行。短时间内市场风险偏好反复叠加下游需求复苏缓慢，锡价震荡运行为主。本周美联储货币政策会议及鲍威尔表态若偏鹰，或将再次打击降息预期，则美元指数短期难大降，锡价上方仍有压力。不过往后看，锡供需偏紧提振资产价格中枢上移。供应端趋紧预期仍存，缅矿停产已7个月，佤邦锡矿资源出整合未果，原料供应局限有望令基本面逐步收紧。需求端，消费电子复苏可期，海外AI崛起率先发力带动日、韩、美算力投资增速及终端消费电子设备率先开启主动补库，而国内则以旧换新政策信号推动下，消费品的库存周期有望从被动去库向主动补库的过渡，在供应扰动、需求复苏预期下，后市锡仍有上行空间。

操作上，海外央行会议前短多可止盈部分，中长线者逢低多配。