周一沪铝高位震荡。现货SMM均价19250元/吨，涨70元/吨，对当月贴水50元/吨。南储现货均价19220元/吨，涨90元/吨，对当月贴水80元/吨。据SMM，3月18日铝锭库存84.7万吨，较上周增加0.4万吨。铝棒24.97万吨，较上周减少0.85万吨。消息面，云南省相关部门3月17日组织会议，决定释放80万千瓦电力负荷用于电解铝企业复产。经测算，上述负荷理论可供50余万吨/年电解铝产能复产。后续企业据此自行规划复产进度。

云南复产消息落地，最快本轮复产再4月中旬将完成，铝价高位压力逐步增大。不过释放电力负荷不及市场最初预计的100万千瓦，加上铝锭社会库存累库临近观点，铝价调整空间预计有限，中期调整之后仍以偏多看待。

操作建议：回调逢低做多、跨期正套。