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关注云南复产动向 铝价震荡【机构评论】

宏观面美国经济软着陆及6月降息预期始终不减,国内两会结束,促经济政策开始实施的大环境下宏观偏好。基本面云南复产65万吨消息对供应端或形成一定压力,如果复产,预计集中复产在4月份,出量在5月份。消费端春节后铝加工开工逐步恢复至春节前水平,今年春节晚加上雨雪天气,复工较迟,后续铝箔及铝线缆板块开工仍有继续修复预期。库存表现上,铝锭库存累库速度已经放缓至周内仅累库几千吨水平,预计本周开启去库,目前库存水平处于近几年低位。

整体去看,供应端复产消息将对短期铝价多头信心形成打压,铝价或有高位修正。不过考虑到云南即使真正复产,集中出量也要等到5月份,短时一个月左右时间供应压力仍然不大,消费仍缓慢修复,库存已来到去库节奏上,铝下方支撑仍然较好,铝价我们仍以震荡偏多看待。

本周沪期铝主体运行区间18900-19500元/吨,伦铝主体运行区间2200-2300美元/吨。

策略建议:单边逢低做多,跨期正套。

风险因素:美联储转向、超预期累库。

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张珊珊
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