【铜】

沪铜增仓继续上冲，伦铜突破9000美元，最后交易日铜现货报72030元，高位交投清淡概率大。国内炼厂声明支持中长线将国内精铜产出年增速下调到接近年度GDP目标4-5%间的预期。国内铜社库本周增至38.91万吨。形态上，高仓量交投兴趣带动铜K线第三日冲高，仍有余力。高位再入场空单需注意风控。

【铝及氧化铝】

今日沪铝偏强震荡，华东升水略有扩大至30元。累库进入尾声，社会库存总量明显低于往年同期，铝棒厂库库存偏高。近期国内外宏观助力有色整体趋势偏强，沪铝当前位置盈亏比不佳，暂时观望维持回调买入思路。氧化铝现货指数继续下跌。高利润状态下企业生产积极性高，供应和消费均有增长预期，但矿石供应仍存隐忧。短期继续以3200元附近高抛低吸对待。

【锌】

资金倾向做空美债收益率，有色成为受益景气板块，叠加锌矿端偏紧支撑，又处“金三银四”传统旺季，宏观和基本面共振，沪锌站稳5日均线后反弹。持货商有挺价情绪，但天津地区环保限产继续，叠加下游畏高慎采现货成交较差，黑色价格持续走弱，产业买涨不买跌惯例，不利于镀锌消费，国内库存拐点大概率后移，宏观资金推动反弹行情，产业资金观望，不追高，静待高位拐点信号。

【铅】

SMM铅报价对04合约贴水160元/吨；精废价差维持75元/吨，交割日，持货商出货减少，报价坚挺，下游畏高慎采，基本面延续累库叠加海外高库存，沪铅上方空间缺乏想象，维持震荡看法，单边暂不推荐。伦铅库存延续19万吨高位，0-3月贴水10.69美元，基本面延续内强外弱，沪伦比大幅走低后，建议跨市反套策略再入场。

【镍及不锈钢】

周五沪镍震荡走强，市场交投活跃。现货来看，金川升水1100元，俄镍贴水250元，电积镍贴水1850元，现货端总体表现缺乏支撑，但在相对低位渐持稳。镍豆贴水03合约三千元，硫酸镍报价基本平水镍豆。以旧换新政策逐步落地，设备更新的需求预期抬升。此外新能源条线近期偏强，给镍价以支撑。技术上看，沪镍反弹形态完好，等待逢高沽空机会成熟。

【锡】

沪锡跟随伦锡日内上涨，外强内弱下，比值向出口方向变动。LME新加坡及马来西亚库存持续流出，LME0-3月现货贴水130美元。印尼前两月出口基本贴地，合计仅55.4吨，3月会有部分改观，4月可能可能有明显回暖。国内关注社库，周末海关数据库可能更新进口明细数据。多头持有。