由于国内外碳酸锂价格从2022年末延续至今的深度回调，诸如美国雅保、智利SQM等锂矿巨头，以及国内一众锂矿股近两年的股价走势普遍较为惨淡。与此相对的是，不少做空锂矿股的投资者也在这一波走势中赚得盆满钵满。

随着价格大跌引发的产业链调整逐渐显现影响，一系列迹象都隐隐显示，大手笔做空锂矿股的空头们现在应该多想想风险了。

产量快速收缩 供需平衡进行中

由于过去两年锂矿供大于求引发价格大跌，许多生产商被迫削减产能。举例而言，澳大利亚的Core锂业在今年1月暂停旗舰锂矿的运营，并在核燃料价格大涨后转而开采铀；美股上市公司Arcadium也宣布减少锂辉石的产量。

勤快的华尔街分析师们也已经算出这部分影响。

瑞银集团、高盛的分析师分别将2024年锂矿产能预期下调了33%和26%。瑞银也表示，锂矿市场正处于一个“重新平衡”的状态，不过眼下仍处于供应过剩的状态，如果价格情绪上升得太快，眼下的平衡也有可能是暂时的。高盛也提到，目前供应过剩的规模依然很大，并没有到宣布“熊市”结束的时候。

等待需求侧信号

业界的一些消息，也展现出了供需朝向平衡发展的状况。

澳大利亚Pilbara矿业周四发布交易所公告称，在预定于下周举行的线上拍卖前，公司接受了一项有关出售锂辉石精矿的报价，价格为1200美元/吨。更为重要的是，公司表示随着这笔销售，2024年内的预期产量已经基本分配完毕，年内通过电池材料交易所（BMX）再进行常规现货销售的可能性不大了。

（来源：澳大利亚证券交易所）

根据公开资料，Pilbara矿业上一回公开拍卖是在2022年底，当时的成交价格达到惊人的8575美元/吨。

随着供应过剩的情况逐渐减少，做空锂矿股的交易也开始变得危险。根据统计，对于顶级锂矿商美国雅保、澳大利亚Pilbara的空头头寸已经超过流通股的五分之一，相当于50亿美元。这也使得Pilbara成为澳大利亚基准股票指数中，空头仓位最重的成分股。

从股价表现来看，这部分空头应该已经感受到市场变化的征兆——美国雅保、Pilbara的股价在今年2月的涨幅均接近20%。

不过对于“锂价见底”这件事情，光靠产能减少还不够，得看到需求的回升。悉尼Maple-Brown Abbott公司的基金经理Matt Griffin表示：“我怀疑锂价已经触底或者接近底部，眼下正在寻找的信号是需求增加，要么是电动车需求超出预期，要么是电池供应链进入补货周期。”