宏观面美国劳工部周五公布的非农就业报告表明，美国失业率呈现出上升趋势，市场对美联储6月份开始首次降息保有较好预期。国内政府工作报告显示今年目标以稳为主，政策温和，国内外宏观总体偏好。基本面供应端产能内蒙古及四川有少量产能出现减量，云南传少量复产传闻，尚未落实，供应大稳小动。消费端，节后铝加工开工率缓慢回升，率锭库存累库放缓，铝棒继续第二周去库。

整体，宏观偏暖，供应有云南复产传闻，但量级非常少，其他有复产意愿和计划企业不多，短时供应预计仍然稳定，消费季节性旺季缓慢来临，供需结构继续转好，库存拐点即将来临，我们对未来铝价保持偏好观点。操作上等待逢低介入，因宏观情绪或有反复，且消费复苏程度不确定性较强。

本周沪期铝主体运行区间18900-19300元/吨，伦铝主体运行区间2000-2280美元/吨。

策略建议：单边逢低做多，跨期正套。

风险因素：美联储转向、超预期累库。