宏观方面，近期来自美联储的扰动偏多，降息预期再起，镍价有所提振。纯镍方面，目前市场成交再度回落，镍的需求支撑不足。硫酸镍方面，现货价格偏强，目前硫酸镍市场依然偏紧，但原料端约束下盐厂实际复产进度较缓，硫酸镍持续上移或将带动电积镍成本支撑走强。

总的来说，RKAB扰动已基本定价完毕，在弱需求和成本支撑走弱的背景下，不锈钢下方空间较为明朗，而沪镍虽也有走弱趋势，但硫酸镍持续偏强或将限制镍价下方空间，做空性价比不高。

操作上，沪镍暂时观望，不锈钢轻仓做空。