周二沪锡主力2404合约窄幅震荡，伦锡震荡。现货市场：贸易商报价变化不大，其中小牌品牌锡锭报价贴水1000-600/吨，交割品牌对沪锡2404合约贴水400-升水400元/吨，云锡品牌对2404合约升水500-700元/吨，进口锡贴水1300-800元/吨，下游依旧保持观望。LME库存5575吨，减少65吨。

整体来看，锡矿加工费暂稳，远端原料仍有收紧预期。印尼许可证出口延迟，精炼锡进口量维持弱预期。国内下游节后恢复缓慢，库存远高于近年同期水平，供需边际未有明显改善，弱现实下锡价短期难有突破，维持宽幅震荡。

操作建议：观望。