海内外市场风险偏好分化，海外部分经济数据走软，重燃降息预期，但同时中小银行面临较大不确定性，市场风险偏好改善有限，美元指数依然坚挺。国内重要会议召开，关注政策释放信号赋予锡价的弹性。上期所锡仓单增加，现货贴水，而连三-主力合约维持Back结构。上周国内精锡冶炼企业开工率有所回升，部分企业因消费预期存增产计划，锡锭供需维持宽松。

综合来看，宏观氛围一般叠加供需维持宽松，预计短期锡价维持震荡整理。不过长期来看，佤邦锡矿资源出整合未果、印尼锡锭出口供应受限，而技术硬件进入主动补库阶段，电子消费复苏预期仍存，后市供需收紧有望支撑价格中枢上行。操作上，短线区间操作为主，沪锡主力参考区间215000-225000元/吨，中长线坚持低位多配。