宏观层面，美联储会议纪要偏鹰，市场风险偏好回落，锡价承压走跌。

供应端，日内印尼矿山RKAB审批进展缓慢，精锡出口供应趋紧预期升温，限制锡价跌幅。需求端，下游生产仍在恢复，并以消耗节前原料库存为主，长江现货贴水低位延续。上期所锡仓单增加71吨, WBMS公布2023年全球精炼锡供应过剩0.9万吨。

综合来看，宏观氛围偏空叠加下游需求尚未恢复，锡价承压震荡，不过供应弹性收缩，预计短期价格下跌有限。操作上，暂时观望。