盘面中枢上移与供应趋紧预期有关，锡矿供应方面，假期前佤邦中央经济计划委员宣布暂停征收锡精矿出口现金税，该收30%的实物税，或将限制后市缅矿出口量级。此外，节前印尼矿商因年度工作计划审批延迟，导致精锡出口量级骤减，且产品均为焊锡，在RKAB颁布前预计精锡出口供应有限。不过当前下游消费仍有淡季特征，关注节后下游复产情况。库存方面，节前上期所锡累库349吨至逾9千吨，国内三地锡锭社会库存累库705吨，假期间LME铜仅去库220吨，而节后首日上期所锡仓单增加1036吨，整体来看全球库存压力仍高企。

综合来看，供应趋紧预计对价格具备支撑，不过当前需求仍弱，累库压力下，预计短期锡价或将延续回调。中长期看，缅矿停产造成的原料紧张及印尼锡锭生产扰动仍存，叠加消费电子回暖预期，后市对价格不宜过度悲观。策略上，等待回调适当多配。