（1）长假期间经济数据表现令市场预期反复摇摆。其中，美国1月CPI同比增3.1%，高于预期的增2.9%，12月前值为3.4%。美国1月零售销售月率 -0.8%，预期-0.1%，前值0.60%。

（2）巴尔金表示1月经济数据混乱，美联储在降息问题上需要获得更多的信心。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示鉴于美国劳动力市场和经济依然强劲，没有急于降息的必要，目前支持夏季开始降息，如果出现更有利数据，可以支持更早开始降息。

（3）2024年1月社会融资规模增量为6.5万亿元，好于预期5.55万亿元；M2同比增长8.7%，预期9.3%，前值9.7%；M1同比增长5.9%，预期3.6%，前值1.3%。

（4）海外长假期间库存整体去化，其中LME库存13.07万吨，较2月8日下降0.61万吨；COMEX库存2.49万短吨，较2月8日积累0.18万短吨。

（5）LME0-3贴水幅度有所收窄，2月16日贴水79.84美元，较2月8日收窄28.64美元。

（6）截至2月9日，SMM进口铜进口指数22.43美元/吨，周环比回升0.35美元。

（7）假期期间，LME铜价累计上涨1.41%至8472美元/吨，节奏上先抑后扬。铜价波动的主要影响因素依旧是海外对于美联储降息预期的不断反复。美国1月CPI表现高于预期令降息预期继续修正，随后美国1月零售数据表现低于预期，并且博斯蒂克、戴利等联储官员开始相继讨论降息的讯息，市场风险偏好回升，提振铜价。假期期间公布了1月社融数据，M1增速同比增速回升至5.9%，好于预期的3.6%，这组数据有好转迹象，但持续性需要跟踪观察。节后国内也将进入两会政策窗口，需要关注国内对两会政策预期的炒作。基本面方面，原料供应端依旧维持偏紧格局，目前对排产影响较为有限，后续关注3月生产情况。预计节后首日铜价表现反弹，参考区间67800-68600，有备货需求的企业按需采购，单边仍处在震荡市。节后重点关注三方面，一是国内库存积累的节奏与幅度；二是冶炼厂的排产是否受铜精矿供应偏紧影响；三是下游开工情况与采购意愿。

市场研判：预计节后首日铜价表现反弹，参考区间67800-68600。