周一沪镍主力合约窄幅震荡运行。SMM 1#镍报价126850元/吨，下跌1600，进口镍报 124750元/吨，下跌1700。金川镍报128850元/吨，下跌1550。电积镍报124050元/吨，下跌1650。进口镍贴水-50元/吨，上涨50，金川镍升水4050元/吨，上涨200。SMM库存合计2.06万吨，环比增加935吨。美国1月Markit服务业PMI52.5，不及预期；ISM非制造业PMI53.4，强于预期。

海外服务业热度稳定，宏观面暂无影响。镍铁方面，大部分钢企已完成节前补库，且节间开工率有所下滑，供给维持宽松状态。菲律宾红土镍矿价格稳定，成本暂无扰动。库存季节性累库，精炼镍短期供给充裕，关注海外镍矿扰动，短期价格维持震荡运行。

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