周一沪铜主力2403合约震荡下行，外盘铜价昨日继续调整。近期铜价进入高位震荡区间，国内近月已转入小幅C结构，现货进口窗口关闭，周一电解铜现货市场交投冷清，持货商难挺升贴水报价，节前下游补库情绪低迷，现货升贴水均价维持35元/吨。昨日LME伦铜库存小幅回落至13.9万吨。

宏观方面，鲍威尔周一表示，FOMC将谨慎决定合适的降息时机，当前强劲的经济让其有充足空间建立通胀持续下行的信心，美联储当前必须平衡太迟或太早降息的风险。卡里卡什表示，目前高昂的基准利率并未损害美国实际的经济增长，政策制定者可以观望一段时间，没必要急于降息。

产业方面：嘉能可季报显示，其2023年第四季度铜产量为27.4万吨，同比减少5%，2023年全年产铜101万吨，同比下降5%，产量下滑主因旗下位于澳大利亚的Cobar铜矿被出售以及铜副产品产量的下滑。

鲍威尔重申维持谨慎的降息立场，当前经济增速和就业市场富有韧性，美联储并不急于采取行动，拉动美元指数反弹令铜价持续承压；与此同时，淡季消费趋弱背景下国内精铜累库速率开始加快，预计短期铜价将继续向下调整。

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