【铜】

周三沪铜加权收盘价持平于年底前高，有所增仓。今日现货价调高到69155元，华东地区贴水收窄，大范围持续雨雪天气可能影响最后一周的补库，以及影响节前显性库存累库趋势。洋山铜溢价继续滑落到53美元；精废价差走高，反应再生企业出货结算意愿强。国内1月制造业PMI缓增到49.2，表现一般。晚间市场关注联储潜在降息言论。隔夜美国经济数据提振铜价，上月职位空缺数升至三个月最高，劳动力市场稳健，且本月谘商会消费者信心指数强劲。同时，IMF上调今年全球经济增速至3.1%、持平去年。伦铜技术形态积极，倘若突破8700-8750美元，短线涨势可能放大。沪铜前期空单可换月至2404灵活持有，关注上冲情绪。

【铝及氧化铝】

今日沪铝窄幅震荡，华东华南现货维持平水，昨日铝锭铝棒库存较上周四各增加三万吨正式进入累库节奏，较往年偏晚且预计春节前后累库压力低于去年。沪铝短期继续围绕万九附近区间震荡，等待回调布局多单为宜。氧化铝现货企稳，矿石紧缺问题暂难解除，氧化铝运行产能略有回升但规模提产困难，现货呈现偏紧状态，一季度后期或将逐渐改善。短期氧化铝单边趋势不强，3150-3350元区间内高抛低吸对待。

【锌】

随着下游春节放假增加，锌进入常规累库阶段，沪锌逐步转为正向市场，基本面走弱；本周宏观重要事件较多，不确定性增加，多头资金建议落袋为安。技术面看，沪锌加权于年线附近承压，短线下行压力较大。考虑目前国产矿TC4100元/金属吨，炼厂利润不足，生产积极性不高，下方关注2.05万元/吨附近支撑。

【铅】

下游步入春节放假阶段，铅前期错配得以修复，铅去库明显放缓，铅持仓仓单比回落，近月合约无交割风险，短线沪铅回调压力仍存，考虑成本端支撑，下方关注1.58万元/吨。由于河南发布暴雪预警。后续关注天气对炼厂开工和运输的影响。

【镍及不锈钢】

沪镍弱势整理，市场交投一般，美元和贵金属同时保持强势暗示了市场的风险规避特征，工业品整体回调。现货来看，金川升水3500元，俄镍贴50元，电积镍继续贴千元，镍豆贴水3100。镍矿近期供应扰动增多，印尼镍矿审批有所延缓，供应端支撑增强。中伟印尼莫罗瓦利产业基地首批超2000吨冰镍产品10天运抵钦州，印尼产能扩张延续。技术上看，沪镍短期处于整理，等待明朗。

【锡】

日内沪锡减仓，内外锡价探低在10日均线获得支撑。技术上，锡价强支撑在 40、60周均线，节前节中等待周线依托。今年锡消费增速将受益半导体周期，不过两市正在节前累库。除非锡价明显下调，节前料难有成规模购销。关注缅矿消息，本轮走势可能横跨春节及整个春季，库存是节奏的重要指引。节前随调整灵活减仓，涨势持续性强，耐心观察调整幅度，逢低多配。