近日，国内锂电产业链2023年业绩预告集中出炉，其中上游锂矿企业的业绩预告发布最为密集。2023年在锂价下行的背景下，国内上游锂矿企业业绩相较2022年集体坠落，下游已公布的7家企业中仅国轩高科、宁德时代录得同比增长，其它都同比下降。SMM整理了近期公布的锂电产业链企业业绩预增的情况，具体如下：
分企业主营业务类型来看，上游盐湖以及锂矿企业几乎无一例外的集体业绩同比增长“失速”，相较2022年锂价最高冲至接近60万元/吨的情况，2023年在锂价下行的背景下，上游企业虽然仍有盈利，但其净利润同比增幅明显不敌2022年同期。反而是中下游企业在原材料碳酸锂价格下跌之际，成本明显降低。
而从上述一众企业的业绩变动原因中不难发现，大多数企业也纷纷提及2023年锂价大幅下行的因素。据SMM历史价格显示，电池级碳酸锂从2022年年底的51.2万元/吨降至2023年年底的9.69万元/吨，跌幅高达81.07%。
而对于锂盐厂商而言，在自身锂精矿供给率无法满足其自身锂盐产能的情况下，企业不得不采取外采锂精矿的方式来保证其原材料的供给。但是在据SMM了解，在2023年5月份，由于市场主流矿端结算方式为Q-1，即采用发货月上一个月的锂盐均价来结算，在锂盐价格彼时“跌跌不休”的背景下，锂矿价格下跌的幅度滞后于碳酸锂价格下跌幅度，外购锂矿的锂盐企业一度产生大幅亏损，出现不同程度的减停产状况。
由此也足以看出外购锂矿企业的压力。具体从价格跌幅对比来看，据SMM现货价格显示，2023年锂辉石精矿（CIF中国）现货均价报3610.46美元/吨，相较2022年同期的4380.19美元/吨跌幅达17.57%；而电池级碳酸锂方面，2023年其现货均价在25.88万元/吨左右，相较2022年同期的48.24万元/吨降幅达46.35%。锂精矿跌幅明显不敌锂盐价格跌幅。
且有不少矿企在2022年锂精矿仍处高位时，有相应的储备锂矿的动作，存有一定数量的库存。但是自进入2023年以来，随着碳酸锂价格的疲软表现，锂精矿价格也随之下滑，截至2023年12月29日，锂辉石精矿（CIF中国）现货均价已经跌至1315美元/吨，相较2022年年底的5505美元/吨跌幅达76.11%。因此，譬如赣锋锂业、雅化集团等多家企业均在业绩变动原因中提及了对存货库存进行了计提资产减值，在一定程度上导致公司业绩有所下滑的拖累因素。
而在上游原材料——碳酸锂价格下行的同时，三元正极、电解液等环节，也均在成本走低叠加市场供需变化导致竞争加剧的背景下，价格均出现不同程度的下行，下图便是其与碳酸锂价格变动的走势情况。
三元材料方面，在市场产能过剩的背景下，三元材料价格主要受成本端即三元前驱体和碳酸锂价格的影响。其中三元前驱体因镍钴价格处于下行周期且市场处于供过于求的情况，价格不断走低，而碳酸锂价格的下跌，也在2023年拖累三元材料整体呈现出下行趋势。以三元材料523（多晶/消费型）报价为例，其现货均价从2022年年底的32.8万元/吨降至2023年年底的10.75万元/吨，降幅达67.23%。对比2022年，其2022年均价在33.47万元/吨左右，而2023年该价格跌至20.56万元/吨左右，降幅达38.57%。
而电解液方面，据SMM历史价格显示，其现货均价从2022年年底的5.25万元/吨跌至2023年年底的2.175万元/吨，跌幅达58.57%。
其中电解液重要组成部分之一的六氟磷酸锂价格更是受碳酸锂影响明显，2023年，在六氟磷酸锂自身产能过剩以及其原材料碳酸锂价格下跌的影响下，六氟磷酸锂在2023年整体呈现下跌趋势，截至2023年12月29日，六氟磷酸锂现货报价跌至6.7万元/吨，相较2022年年底的23.2万元下跌16.5万元/吨，跌幅达71.12%。
2023年碳酸锂价格回顾
那么现在回归到碳酸锂，回顾碳酸锂在2023年的价格变动情况，具体可以分为以下三部分：
2023年一季度，由于在巨幅生产利润背景下从海外进口锂矿环比增加22%，引导市场对后续碳酸锂生产同步增量预期，进口碳酸锂也环比增量23%；叠加国内消费季节性淡季，正极企业去库状态下减产；国内碳酸锂供需平衡逆转，进入大幅过剩状态。叠加国补退坡、“锂矿返利”和燃油车降价促销等影响市场预期，碳酸锂价格从50万元/吨附近价格下跌，跌势持续至23年5月初的18万元/吨附近。
到5月，由于主流矿端结算方式为Q-1等，锂矿价格滞后于碳酸锂价格下跌价格，外购锂矿的锂盐企业大幅亏损后出现不同程度减停产，其挺价情绪浓厚；叠加消费季节性增量预期状态下，下游备货积极，碳酸锂价格反弹至30万元/吨附近后暂稳运行。
进入7月下旬，碳酸锂期货上市，在当时预期后续供应端潜在投产增量大于需求增速，且预期需求总量匹配产能成本曲线于10-15万元/吨的背景下，碳酸锂期货价格持续大幅下跌；而叠加国内新建锂盐企业于三季度逐渐投产放量，下半年磷酸铁锂产量趋势减少，三元材料增长乏力，下游企业为避免原料跌价损失而持续去库，整体采购需求表现乏力，碳酸锂现货价格也在多重因素影响下再度趋势下跌，并持续至年末。
而值得一提的是，虽然碳酸锂价格下跌导致上游企业业绩下滑明显，但是原材料价格的下跌，却在一定程度上令电池企业压力骤减。以方形磷酸铁锂电池(周)（储能型，280Ah）价格为例，在碳酸锂价格下跌的同时，其价格相较2022年年底也跌去了54.08%。此次净利润预增超157%的国轩高科便提到，原材料成本价格进一步下降，在一定程度上助力公司降本增效。
锂盐厂挺价叠加下游补库 碳酸锂价格近期稍显“回温”
据SMM现货报价显示，自1月11日以来，国产电池级碳酸锂现货价格开始“回温”，累计出现四个交易日上行，对于前期碳酸锂价格上涨的原因，据SMM调研显示，碳酸锂基本面并无太大变动，主要是锂盐厂挺价加之下游零星补库，导致行业平均成交区间低幅收窄所致。
据SMM最新调研情况来看，因后续锂盐厂商有检修预期，加之财报期刚过，锂盐厂出货压力不大，叠加来自期货方面的套保机会，国内锂盐厂近期多维持挺价态度；而下游部分厂商存在订单压力，为保持生产刚需备库，加之年前物流压力增大，下游厂商采买的价格重心小幅上涨，带动电池级碳酸锂价格上行。不过从目前的情况来看，当下当前下游厂商长协提库接近尾声，且节前物流价格提升幅度明显，临近春节碳酸锂市场成交清淡，实际成交量较少。
截至2月2日，电池级碳酸锂现货报价暂时持稳于9.43~9.98万元/吨，均价报9.705万元/吨，相较1月11日的低点9.6万元/吨上涨1050元/吨，涨幅达1.09%。
同时，工业级碳酸锂成交价格也涨至8.8~9.1万元/吨，均价报8.95万元/吨。据SMM最新调研显示，工业级碳酸锂价格上涨的原因主要是由于青藏地区的物流运输服务陆续停滞，加之大多数回收厂因运营亏损而暂停生产，工碳的市场供应持续减少；此外，受盘面套利机会驱动，市场采购工业级碳酸锂积极性较高，导致市场工业级碳酸锂货源流通量减少，综合原因带动下，工业级碳酸锂现货成交价随之上扬。
企业具体业绩预期及变动原因详情
盐湖股份：
盐湖股份公告，预计2023年净利润76亿元-81亿元，同比下降约47.96%-51.17%。
对于公司业绩下滑的原因，盐湖股份表示，报告期氯化钾及碳酸锂产品市场价格下跌，公司业绩较上年同期下降，公司需缴纳18.97亿元的采矿权出让收益影响公司当期损益。
科达制造：
科达制造发布公告称，预计公司2023年度实现归属于上市公司股东的净利润21.5亿元左右，同比下降约49.42%。
提及公司业绩变动的原因，科达制造表示，近年来，随着碳酸锂市场的价格波动，以及公司参股公司蓝科锂业碳酸锂产能的释放，蓝科锂业的经营对公司业绩有较大影响。2022年其对公司利润的影响占公司归属于上市公司股东净利润的 80%以上。
报告期内，蓝科锂业产销量同比均实现较好增长，与此同时，碳酸锂市场终端价格从报告期初约 50 万元/吨持续下跌，于报告期末跌破 10 万元/吨，随着碳酸锂价格的剧烈波动，蓝科锂业实现的业绩较上年同期大幅减少约 62%，导致其对公司归属于上市公司股东净利润影响与上年同比减少约 21 亿元。
天齐锂业：
天齐锂业方面发布公告称，预计2023年归母净利66.2亿元-89.5亿元，同比下降62.9%-72.56%。
提及公司业绩下滑的原因，天齐锂业表示，受锂化工产品市场波动的影响，公司锂化工产品销售价格较上年下降，锂化工产品毛利下降；锂精矿售价较上年上涨导致公司控股子公司Windfield Holdings Pty Ltd净利润增加，所得税费用增加，少数股东损益增加等。
赣锋锂业：
赣锋锂业发布公告称，预计2023年净利润42亿元-62亿元，同比下降69.76%-79.52%。
对于公司业绩变动的原因，赣锋锂业表示，报告期内，受锂行业周期性影响，终端需求增速放缓，锂盐产品价格大幅下降，锂矿原材料价格跌幅小于锂盐及下游产品价格跌幅，导致公司毛利率下降；此外，公司根据会计准则对相关资产计提了资产减值准备，故公司业绩同比大幅下降。
西藏矿业：
西藏矿业公告，预计2023年净利润9500万元-1.4亿元，同比下降82.4%至88.06%。
对于公司业绩变动的原因，西藏矿业表示，报告期内，终端消费需求不振的影响下，动力电池、储能电池、消费类电池出现明显需求不足，加之碳酸锂市场供应稳定，新建项目产能逐步释放，进一步加剧了锂盐市场供大于求的局面，导致2023年碳酸锂市场价格单边下行，下游锂盐加工厂采购意愿不强。综上，公司主要产品锂精矿销售量、价格较上年大幅下降，使得报告期内的营业收入及利润大幅下降。
融捷股份：
融捷股份发布公告称，预计2023年净利润3.4亿元-4亿元，同比下降83.61%-86.07%。
对于公司业绩变动的原因，融捷股份表示，报告期内，受新能源锂电材料行业市场环境影响，公司主营的锂精矿产品和锂盐产品价格持续下跌，导致公司锂矿采选业务和锂盐加工业务利润下降；同时，联营锂盐企业利润也大幅下降，导致公司确认的投资收益大幅减少。
盛新锂能：
盛新锂能公告称，预计2023年净利润7亿元-8亿元，同比下降85.59%-87.39%。
盛新锂能表示，公司2023年业绩较上年同期下降，主要系本报告期内，受锂电新能源行业市场环境影响，锂盐价格大幅下降，成本同比有所上升，锂盐产品的盈利空间被压缩，影响了公司本报告期的利润。
雅化集团：
雅化集团发布公告称，预计2023年净利润4000万元-6000万元，同比下降98.68%-99.12%。
对于公司业绩变动的原因，雅化集团表示，报告期内，锂盐市场价格大幅波动，年末对库存商品计提减值准备，使公司全年的经营业绩整体较去年同期下滑。
江特电机：
江特电机发布公告称，公司预计2023年净亏损2.5亿元-3.7亿元，上年同期净利润23.3亿元，较2022年同期下降110.75% - 115.90%。
提及公司业绩大幅下降的原因，江特电机表示主要有以下三点：
（1）2023 年受区域内客观因素影响，公司自有矿供应阶段性下降,导致自有矿产出的碳酸锂产量下降；同时由于碳酸锂产品的销售价格快速下跌，导致亏损；
（2）2023年上半年碳酸锂价格快速下跌，公司因消化前期较高价格外购的锂资源，导致锂盐业务亏损；
（3）报告期内，因碳酸锂价格持续下降，基于谨慎性原则，公司计提相应的存货跌价准备。
国轩高科：
国轩高科发布公告称，预计2023年归属于上市公司股东的净利8亿元—11亿元，同比增长157%—253%。
对于公司业绩变动的原因，国轩高科表示，报告期内，受益于新能源行业快速发展，动力和储能锂电池市场需求旺盛，公司锂电池业务高速发展。
2023 年度，公司海外业务初显成效，市场开拓能力进一步提高，储能业务交付能力进一步提升，实现良好收益；公司供应链布局初现端倪，原材料成本价格进一步下降，特别是公司全面引入大众集团管理体系，促进管理能力提升、产品品质提升，实现内部降本增效。
宁德时代：
宁德时代发布公告称，预计2023年净利润425亿元—455亿元，同比增长38.31%—48.07%。
提及公司业绩变动的原因，宁德时代表示，报告期内，国内外新能源行业保持较快增长速度，动力电池及储能产业市场持续增长，“双碳”目标下向清洁能源转型趋势明确。公司作为全球领先的新能源创新科技公司，通过加大研发投入和创新力度，不断推出行业领先的产品解决方案和服务。报告期内，公司新技术、新产品陆续落地，海外市场拓展加速，客户合作关系进一步深化，产销量较快增长的同时，也实现了良好的经济效益。
蔚蓝锂芯：
蔚蓝锂芯发布公告，预计2023年净利润1.3亿元-1.7亿元，同比下降55.07%-65.64%。
对于公司业绩变动的原因，蔚蓝锂芯表示，2023年度，公司金属物流配送业务继续保持了良好的经营态势。LED芯片业务因为公司持续的产品结构升级及行业回暖，经营情况也在改善。
对公司经营情况影响最大的是锂电池业务，公司锂电池业务之前长期以海外客户为主，2023年度，公司锂电池业务继续受到2022年下半年以来海外通胀、国际品牌工具去库存等多种因素影响，主要海外大客户采购恢复缓慢，锂电池总体销量及利润同比下滑，对公司整体业绩影响较大，从目前经营情况预计2024年海外客户采购情况同比会明显改善。
容百科技：
不同于其他企业仅是发布业绩预告的情况，容百科技在1月24日便发布了其业绩快报，其中提到，2023年营业收入为228.73亿元，同比下滑24.07%；归属于上市公司股东的净利润5.93亿元，同比下滑56.17%。
对于公司业绩变动的原因，容百科技表示，受锂盐价格大幅下降的影响，且公司加大在新材料及前沿技术领域开发投入，公司利润短暂下滑。
杉杉股份：
杉杉股份发布公告称，公司预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润为8.6亿元到11亿元，同比减少59%到68%。
对于公司业绩预减的原因，杉杉股份表示，报告期内，受碳酸锂价格大幅下降、市场竞争加剧等影响，公司权益法核算的巴斯夫杉杉电池材料有限公司净利润同比大幅下滑；上游原材料价格下降、石墨化加工价格下调以及行业供需变化导致竞争加剧等多因素带动负极价格整体下行，受价格承压影响，负极行业利润空间缩窄；公司非核心业务电解液和光伏由盈转为亏损，对公司业绩亦造成一定影响，截至本公告披露日，公司已完成电解液和光伏业务的股权出售；同时结合行业市场变化和实际经营情况等因素，基于谨慎性原则，公司本期预计将对商誉等计提减值准备。
天赐材料：
天赐材料公告，预计2023年净利润18亿元-20亿元，同比下降65%-68.5%。
对于公司业绩变动的原因，天赐材料表示，新能源汽车产业链供需关系格局发生变化，中上游材料竞争加剧，叠加碳酸锂等原材料价格大幅波动，尽管公司通过新客户引进、调整客户结构、深化一体化布局等方式扩大锂离子电池电解液竞争优势及市场占有率，实现电解液产品销量同比增长超过 20%，但电解液产品价格较 2022 年有较大幅度调整、单位盈利有所减少，导致该部分业务业绩有所下滑；
正极材料前驱体磷酸铁产品新产能爬坡缓慢，面对市场价格持续下降，该业务整体盈利情况不及预期，目前公司正积极调整该业务销售及生产，通过积极开拓新客户、产线改造、与回收业务协同等方式持续扩大市场份额及降低生产成本；
在原材料价格大幅波动及市场环境影响下，公司碳酸锂及正极材料磷酸铁计提存货跌价准备有所增加，进一步影响了公司利润，针对原材料价格波动影响，公司已于 2023 年四季度开展碳酸锂期货套期保值，以应对原材料价格大幅波动的影响。
新能源汽车仍然处于快速发展阶段，公司对行业未来发展前景仍然看好，未来公司将持续加大在产业链一体化布局以及海外市场开拓的投入，通过持续降本增效、提升市场占有率来应对未来全球化竞争。
天力锂能：
天力锂能发布公告称，预计公司2023年净亏损3.5亿元-5亿元，上年同期净利润1.3亿元，同比下降364.15%-477.36 %。
对于公司业绩变动的原因，天力锂能表示，2023年主要原材料碳酸锂价格出现了大幅下跌，其他原材料和产品价格也出现了非理性下滑，对公司经营业绩造成不利影响；尤其是四季度，碳酸锂价格进一步下跌，存货跌价准备计提金额较大，导致公司亏损加大。
