周四沪铜主力2403合约跳空高开，外盘铜价昨夜高位震荡。近期铜价进入反弹区间，国内近月维持平水结构，现货进口窗口关闭，周四电解铜现货市场交投清淡，持货商节前降价出货意愿增加，下游畏高买兴不佳，现货升贴水均价回落至贴水30元/吨。昨日LME伦铜库存小幅回落至15.5万吨。

宏观方面，欧央行宣布维持三大关键利率不变，并未给出关于何时启动降息的暗示，拉加德表示当前谈论降息还为时过早，为确保通胀回归，将保持货币政策传导的平稳运行，短期经济数据或仍显疲软，但前瞻性服务业指标预示未来增长将加快。美国四季度GDP初值增长3.3%，显著高于2%的预期值，同时四季度PCE同比继续放缓，个人消费支出增长强劲，显示美国经济的软着陆(经济增长 通胀降温)正不断从预期走向现实，也为未来美联储放缓QT提供了有效空间。国内方面，金管局强调房地产在经济总量中的重要地位，金融业必须大力支持，国内资本市场风险偏好持续回升。

产业方面：Freeport(自由港)去年第四季度铜产量达49.7万吨，同比增长2.3%，去年全年产量191.1万吨，同比基本持平。

美国经济软着陆正不断从预期走向现实，为美联储未来放缓QT提供了有效的空间，欧央行则按兵不动短期降息的紧迫性不强；与此同时，国内宏观预期修复带动资本市场风险偏好回升，而海外矿端的供应干扰仍在持续，整体预计铜价短期将保持震荡向上的走势。