【铜】

周三沪铜下午盘随股市情绪拉涨，短线突破40日均线。今日现铜报68140元，SMM电铜贴水10元，广东升水快速收敛到45元。晚间关注欧美新一轮Markit制造业PMI，欧股明显分化，欧洲经济大概率继续停滞。国内关注进口铜精矿加工费下调与节前补库支撑。SMM表示暂无炼厂减产消息，整体仍更倾向关注需求端的降温。沪铜单日虽反弹突破，但继续关注伦铜8500附近年线，2403合约空单持有。

【铝及氧化铝】

今日宏观情绪修复带动有色板块整体偏强，沪铝大幅反弹，华东华南现货升水维持，过去一周铝锭铝棒库存略有增加。春节前两周累库将逐渐明显，低库存状态下关注库存变化，预计累库压力低于去年。沪铝指数在年线18600元附近获得支撑，短期或围绕万九波动，暂时观望，等待回调布局多单。近日氧化铝现货企稳，矿石紧缺问题暂难解除，采暖季氧化铝供应提产困难，现货呈现偏紧状态但一季度后期或将逐渐改善。氧化铝仍以区间震荡对待，如继续上行关注高位沽空机会。

【锌】

国内基本面暂无明显变化，沪锌近月持仓仓单比偏高，伦锌库存持续回落，0-3月贴水收窄至7.51美元，海外基本面随着矿山和炼厂减产从极端过剩下缓慢修复中，整体依旧延续过剩格局。宏观上美国“前鹰王”放鸽，沪锌上探年线，鉴于缩量反弹，上方可想象空间依然有限。随着春节假期临近，消费转弱，年线上方或有短空机会。但国内炼厂生产合金比例超过五分之一，预计春节累库幅度不及往年，短线维持2.05-2.15万元/吨区间震荡看法。

【铅】

再生铅春节减产节奏早于下游电池企业，短期错配下，市场铅锭货源依然偏紧，成为支撑铅价高位的主要动力。随着部分电池企业接近完成备库计划，下游对预售高价铅态度较为谨慎，精废价差微扩至50元/吨。春节假期临近，铅基本面矛盾进一步激化的可能较低，短线1.68万元/吨附近回调压力依然存在。废电瓶价格高企，成本端对价格有支撑，单边暂不推荐，但建议产业逢高做好卖保。美官员放鸽，伦铅补涨，内外价差再次扩大。基本面内强外弱，大方向上继续看内外价差收敛，观望以待春节后跨市反套入场机会。

【镍及不锈钢】

周三沪镍高开后窄幅波动，市场交投收缩。现货金川升水3500元，俄镍贴水150元，镍豆贴水约3300元，硫酸镍相对于镍豆贴水超5000元。镍板现货成交寥寥，下游订单有限。原料端镍铁和铬铁企稳，备库需求受到抑制压制了不锈钢涨价情绪。下游前驱体提前透支需求积极备货，硫酸镍价格稍有修复。技术上看，沪镍短期处于反弹，但动力不足。

【锡】

沪锡在22万位置增仓收阳，内外锡价继续走高到去年四季度以来高点，春节影响下，缅矿难以在2月恢复有效供应，当地选矿出口空间与印尼出口季节性叠加，意味着当季外部锡资源补入紧张。而备货需求下，焊料消费本月稳健。倾向内外锡库存一季度持续去库，沪锡形态良好，多单持有，初步目标位22.3-22.5万间。