隔夜市场伦镍震荡走低，收于16140美元/吨，跌110美元或下跌0.68%，沪镍主力合约下跌700元/吨至127020元/吨或下跌0.55%。基本面供应全面过剩格局不改，外采原料产电积镍盈利尚可，国内电积镍产量后期维持高位，纯镍海内外库存仍持续累库；硫酸镍产业链负反馈价格仍受压制，硫酸镍及中间品供应宽松且持续累库；印尼镍铁及菲律宾镍矿逼近成本价格有所企稳，但镍铁和不锈钢过剩压力仍大。镍价长期供给过剩的下行通道尚未走完，短期镍价仍在镍金属持续全面过剩及成本端跟随镍铁价格、信息端受印尼政策预期影响而维持区间波动，锚定长期外采原料转产电积镍利润充足逢高沽空，企稳关注纯镍库存变化及原料让价空间。

投资策略：待沪镍反弹至135000元/吨上方抛空。

风险提示：印尼产业政策动向，其它重点国际事件。