利多：

1、美国12月通胀数据表现超预期，市场降息预期不降反升。虽然较强的就业市场和通胀数据打击了部分投资者的降息预期，但核心PCE通胀六个月平均值已接近2%，同时考虑到明年3月市场流动性更为趋紧，目前市场降息预期有所回升。

2、氧化铝现货供应仍然偏紧，价格整体处于高位，电解铝成本抬升至16900元/吨附近。目前下游消费韧性仍存，本周电解铝库存仍录得小幅下滑，现货升贴水较为坚挺。

利空：

1、目前进口盈利窗口打开，进口货源陆续流入国内，但数量偏低，现货整体维持平衡状态。消费端建筑型材订单继续下滑，且市场对今年订单较为悲观，光伏及汽车板块订单持稳。后续关注春节假期对消费的影响。

小结：美国12月通胀数据小幅反弹，但长期通胀预期变化有限。同时考虑到今年一季度美国市场偏紧的流动性，3月降息预期不降反升，宏观面短期未有明显利空。基本面看，氧化铝供应扰动减弱，02合约持仓量开始下滑，预计本周振幅有所收窄。电解铝成本上涨明显，但目前利润依然较高。供应端进口货源有少量流入，现货货源维持偏紧格局。消费端略有差异，建筑板块订单持续回落，光伏及新能源车订单持稳。电解铝库存库存维持小幅去库状态，短期铝价宽幅震荡为主。

操作策略：

预计氧化铝02合约2200-2400元/吨，区间内高抛低吸。沪铝03合约波动区间18800-19300元/吨，区间操作为宜。