事件：昨日氧化铝02合约大幅反弹，持仓量大幅增加10873手，成交量增加约5.9万手，全天上涨4.61%，报收3404元/吨。

点评：基本面供应端河南2家氧化铝企业再次受环保政策限产，影响产能110万吨左右。山西某氧化铝企业因矿石供应紧张问题再次减产，涉及产能25万吨。从目前了解到的情况来看，河南地区减产产能将在1-2天复产，实际影响产能有限。山西地区减产短期难以恢复，当地使用国产矿的氧化铝企业矿石库存仍在下滑，山西地区氧化铝现货供应维持偏紧状态。

据了解目前多数电解铝厂的氧化铝现货库存维持在2周及以上，仅少量的电解铝厂面临氧化铝库存不足的问题，因此现货偏紧对电解铝的生产整体影响极为有限。目前市场关注的重点仍在于02合约持仓量较高的问题，考虑到01合约下周完成交割。进入交割月后，个人持仓需调整为15手的整数倍，上限600手，受限仓等因素影响，当前的持仓量后续会出现一定下滑。

昨日山西地区氧化铝三网均价3390元/吨，少量现货报价已上3400。河南三网均价3373元/吨，广西三网均价3353元/吨，山东三网均价3185元/吨。目前02合约期货价格跟现货基本持平，考虑到供应端扰动有限，期货价格进一步上涨空间有限。