在美国政府支出正受到国会严格审查之际，美国国债规模已经膨胀到34万亿美元的可怕水平。

随着美国债务问题愈发积重难返，经济学家们对此的担忧也与日俱增。

摩根大通警告称，随着更美国的赤字不断增长，偿债成本不断膨胀，美国的债务问题已经越来越不可持续，对于美国经济来说越来越像是一个“温水煮青蛙”的问题。

美国债务问题已经积重难返

根据美国财政部公布的最新数据，截至去年12月底，美国国债规模已经达到34万亿美元，为有史以来首次突破这一水平。作为对比，去年9月，美国国债规模刚刚突破33万亿美元；而在40年前，美国国债规模仅在9070亿美元左右。

摩根大通在其2024年展望中表示，“温水煮青蛙”这个古老的比喻很适用于美国目前的债务状况。事实上，美国的债务问题也是经济学家多年来一直担心的一个问题，随着政府继续以创纪录的规模借款，要求做出改变的呼声越来越高。

“温水煮青蛙”是指随着时间的推移，人们对潜在的问题没有采取行动，导致问题变得越来越严重，直到最终爆发出来。

切巴莱斯特认为，现在美国就如同温水中的青蛙一样，尽管当下投资者对于美国债务不断恶化的影响还没有直观的认识，但总有一天青蛙会被煮熟，而美国债务的巨大影响也终将会压垮美国的经济。

美国债务状况只会愈发恶化

美国国会预算办公室（CBO）估计，到本世纪30年代初，美国的福利支出、强制性支出和债务利息支付净额将超过政府的总收入。美国的债务状况在未来几年只会越来越恶化。

根据美国国会预算办公室的预算展望，未来30年，美国国债规模将增长近一倍。截至2022年底，美国国家债务占国内生产总值（GDP）的97%左右。这一数字预计将在2053年底飙升至181%，债务负担将远远超过以往的任何水平。

“美国的问题在于起点：每一轮财政刺激都会让美国向债务不可持续性更近一步，”摩根大通策略师迈克尔•切巴莱斯特（Michael Cembalest）表示，“然而，我们已经习惯了美国政府财政状况的恶化对投资者的影响有限，但有一天，这种情况可能会改变。”

美国政府不太可能缩减支出

切巴莱斯特预测，面对美国债务不断提高，来自市场和评级机构的压力将迫使美国政府对其税收和福利计划做出“重大改变”，比如征收新的财富税。

但美国政府似乎不太可能大幅缩减其可自由支配支出。这也是议员们争论了数月的一个问题，目前美国国会尚未批准本财年的预算。

“美国在这方面已经走投无路了，”切巴莱斯特在谈到削减可自由支配开支的可能性时表示。

摩根大通策略师此前预测，2023年和2024年将出现“温水煮青蛙”式的经济衰退，即央行激进的紧缩政策将导致全球同步衰退。切巴莱斯特警告称，今年经济衰退的风险依然存在，不过他指出，即将到来的衰退可能会是温和的。