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恢复煤炭进口关税 煤炭板块领涨 云煤能源、安源煤业涨停【SMM快讯】

来源:SMM

SMM1月2日讯:受煤炭进口关税恢复等政策利好消息的影响,1月2日煤炭板块指数大涨,截至2日收盘,煤炭板块以3.54%的涨幅领涨所有行业,个股方面:煤炭行业的个股全线飘红,云煤能源、安源煤业涨停,新集能源涨7.02%,华阳股份涨6.05%,平煤股份、山煤国际、山西焦煤、华北矿业、晋控煤业、中煤能源等涨幅靠前。消息面上,根据国务院关税税则委员会公布《中华人民共和国进出口税则(2024)》税则显示,2024年1月1日起,恢复煤炭进口关税。普通税率为20%;特惠税率为0;协定税率基本为0;最惠国税率中,无烟煤、炼焦煤、褐煤为3%,其他煤为6%。

消息面

根据国务院关税税则委员会公布《中华人民共和国进出口税则(2024)》税则显示,2024年1月1日起,恢复煤炭进口关税。普通税率为20%;特惠税率为0;协定税率基本为0;最惠国税率中,无烟煤、炼焦煤、褐煤为3%,其他煤为6%。》点击查看详情

政策解读:煤炭进口关税恢复后 对于炼焦煤的影响将大于动力煤

2023年12月20日,国务院关税税则委员会公告指出,将调整部分商品的进出口关税。2024年1月1日起,将恢复煤炭进口关税。按照自贸协定,来自澳大利亚和东盟的进口煤将延续0关税政策;而来自其他国家的进口煤将实行最惠国税率。其中,无烟煤、炼焦煤和褐煤的关税为3%,动力煤的关税为6%。调整前(2022年5月1日至2023年12月31日),对煤炭实施税率为0的进口暂定税率。对此,SMM认为:对于焦煤来说,关税调整后,影响较大的是今年进口占比较高的蒙煤和俄罗斯煤,其次为美国煤及加拿大煤,四国进口占比合计在92.24%。澳洲焦煤仍维持零关税,但今年进口占比仅有2.52%。对于动力煤来说,关税调整后,两大主要进口国印尼及澳大利亚,2024年仍维持零关税。影响较大的为俄罗斯煤和蒙古煤,进口关税由0%提升至6%。关税调整后,基于当前价格,约增加炼焦煤进口成本35-85元/吨不等,动力煤进口成本25-60元/吨不等。总体而言,煤炭进口关税恢复后,将增加贸易企业进口成本,对于炼焦煤的影响将大于动力煤。另外,焦炭方面明年继续执行0暂定税率,叠加印尼焦炉近年来集中投产,或有更多焦煤以焦炭的形式变向进口至国内。

现货市场:铁水产量下降 对焦炭刚需减少 部分钢厂已经对焦炭提出降价

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炼焦煤市场:1月2日,临汾低硫主焦煤报价2650元/吨。唐山低硫主焦煤报价2540元/吨。2024年到来,煤矿迎来新的年度生产任务,炼焦煤供应有增加预期。山西大型煤企第一季度长协价格上调150-200元/吨,但现货市场价格却已经开始有降价预期,甚至部分销售较差的煤种价格已经回调50元/吨,且线上竞拍高价煤种流派比例也维持在较高水平。综合来看,炼焦煤价格已经进入下调通道。

焦炭市场:1月2日,一级冶金焦-干熄全国均价为2890元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2750元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2440元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2358元/吨。供应端,道路运输基本恢复正常,焦企出货良好,自身焦炭库存去库明显,其中个别焦企因为客户结构问题,库存问题没有解决,持续处于累库情况。多数焦企盈利维持在盈亏平衡线附近,叠加环保限产,开工呈现下降趋势。需求端,部分钢厂存在控制到货情况,叠加贸易商观望情绪浓厚,拿货较少,焦炭需求下降。

综合来看,钢材成交比较疲软,钢厂利润较差,高炉检修范围或进一步扩大,铁水产量下降,对焦炭刚需减少,部分钢厂已经对焦炭提出降价。

机构声音

中泰证券指出,根据MTB最新测算,关税恢复后,对进口俄罗斯、蒙古国动力煤影响较大。据当前市场价格测算,俄罗斯Q5500和蒙古国Q4800进口成本分别增加57、27元/吨。煤炭股高现金流、高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性,攻守兼备,配置价值更加突出。该行指出,展望未来,旺季预期下,煤价仍具备较强支撑,主要原因有:一是下游去库加快,日耗维持高位。

国泰君安发布研究报告称,煤价稳健有支撑,煤企盈利有保障,煤炭上市公司高分红高股息配置价值凸显,估值提升有望。此外,煤炭作为顺周期行业将受益经济复苏需求提升。

民生证券研报表示,展望后市,电厂高日耗短期有望持续,春节前补库尚未开启,但因长协煤保障较为充足,电煤需求对煤价拉动作用较弱。而随着贸易商现货煤减少且低煤价下发运意愿降低,港口货源较为紧缺,当前非电需求淡季稳中偏弱,供需两弱下煤价或延续震荡。

东吴证券研报认为,寒潮过后,港口调出恢复导致港口库存快速去化兑现,因此保持对2024年上半年煤价乐观预期判断,预计2024年3月前淡季煤价不跌,而进入4月份之后,受益于需求复苏、进口煤偏少,煤价有望大幅上涨。

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