【铜】周三沪铜6.8万位置震荡收阴，今日现铜升水下调到340元/吨，广东铜升水走扩到660元，精废价差1600元/吨，2312合约继续减仓。晚间关注美耐用品订单及消费者信心指数。近期人民币短线升值提振铜价，而供应端市场关注巴拿马Cobre铜生产的中断。当前，国内铜市虽供求两旺，但进口窗口及精废价差有利增大原料供应，而高铜价、高升水限制了精铜消费，倾向社库将迎拐点。较远月合约如2402，6.8万上方开始空配。

【铝及氧化铝】今日沪铝继续回落，现货贴水维持在10元。云南减产量逐渐体现，过去一周社会库存国庆节后首次明显回落，表观消费环比企稳回升，云南减产效果逐渐体现，年内存在一定去库空间。沪铝短期测试10月低点18700元附近关键支撑，一旦失守将形成向下破位。氧化铝需求端因云南减产出现较大幅度减量，前期偏紧的平衡向过剩方向偏转，但由于矿紧以及采暖季产能有回落预期，预计高位成本区域2900元下方有支撑。现货市场博弈激烈，现货指数在3000元附近波动，期货核心区间2900-3000元，如继续下跌考虑低位短多。

【锌】美元指数止跌，叠加北方环保导致镀锌企业停产增多，短线对锌价形成明显压制。国内炼厂扰动不足，海外库存再次大幅走高，进口窗口偶有打开，海外过剩压力向国内传导令锌价承压，沪锌跌破反弹通道下轨支撑，不排除进一步下跌可能，技术上关注2.05-2.06万元/吨区间支撑。

【铅】日内沪铅增仓下跌，SMM原生铅报价对近月贴水仍270元，持货商依旧倾向交仓。下游消费暂无明显好转，市场再生铅和非交割品牌原生铅货源充足，精废价差275元/吨高位，不利于铅价反弹过高。但原生铅和再生铅超预期检修，供需双弱，出口窗口打开，加上废电瓶价格并未跟随铅价调降，亦不支持深跌。1.63-1.72万元/吨区间震荡看待。

【镍及不锈钢】周三沪镍下跌，镍铁崩跌导致成本坍塌是主因，市场交投活跃，持仓开始向远月移仓，持仓矛盾可能会向后延展。现货方面，金川镍升水降至2150元，俄镍贴水扩大至200元，电积镍贴水近千。高镍生铁报价延续跌势，最新报952.5元每镍点。镍铁价格快速下行，部分钢厂生产已由亏转盈，月末贸易商及镍铁仍有回笼资金需求，预计近期镍铁价格偏弱运行。技术上看，沪镍短期偏弱，谨慎看空。

【锡】日内锡价跌幅扩大，关注2401在60周均线的支撑。市场消化中国锡资源进口数据。锡精矿方面，实物吨进口量回升大，除佤邦选厂复产外，缅甸以外地区进口精矿实物量明显走高，但含量极低，对锡资源测算的扰动较大。结合锡锭，10月锡资源进口好于9月。目前没有佤邦恢复采矿的消息，年底原料仍可能紧俏。沪锡低位震荡，短线可能再测20.4-20.6万元支撑，多单减仓或严格止损。