周一沪铝主力高位回落日内跌1.31%，收18880元/吨。夜盘沪铝震荡，LME期铝涨0.68%报2230美元/吨。现货长江均价18820元/吨，跌300元/吨，对当月贴水50元/吨。南储现货均价18930元/吨，跌280元/吨，对当月贴水35元/吨。现货市场出货居多，成交较淡。据SMM，11月13日铝锭库存69.4万吨，较上周四增加0.6万吨。铝棒9.82万吨，较上周四减少0.0.3万吨。

宏观面，10月，人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元；M2同比增长10.3%，增速与上月末持平，比上年同期低1.5个百分点。10月社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期多9108亿元。纽约联储消费者预期调查报告称，10月通胀预期总体走软，尽管对未来汽油价格上涨的预期上升，而就业和个人财务前景基本稳定。

产业消息，巴林铝业公司（Aluminium Bahrain，ALBA）周四公布的数据显示，其第三季度铝产量为409,445吨，较上年同期水平增加1%。

消费淡季铝加工开工率继续走低，国内外库存连续累库，铝价有所回调。考虑到云南供应减量作用将逐步显现，铝锭累库高度预计受限，铝价下方支撑仍强，下方关注18860元/吨支撑。

操作建议：逢低做多。