中国铅锌产业月度景气指数监测模型结果显示，2023年9月份，中国铅锌产业月度景气指数为32.3，较上月上升2.2个点，位于“正常”区间运行；先行合成指数为68.4，较上月下降3.4个点。近13个月中国铅锌产业月度景气指数见下表。
2022年9月—2023年9月中国铅锌产业月度景气指数
景气指数在“正常”区间运行且小幅上涨
图1 中国铅锌产业月度景气指数趋势图
由中国铅锌产业月度景气具体指标可见（图2），2023年9月份，构成中国铅锌产业月度景气指数的8项指标中，除铅酸蓄电池外，均位于“正常”区间运行。
图2 中国铅锌产业景气信号灯
先行合成指数小幅下降
2023年9月份，中国铅锌产业合成指标中，先行合成指数68.4，较上月下降3.4个点。在先行合成指数的具体6个指标中，M2和铅锌矿进口指数呈上涨态势，分别较2023年8月份上涨0.5%和2%，LME铅锌价格指数、铅酸蓄电池、镀锌板和固定资产投资指数分别较2023年8月份下降了1.6%、0.5%、0.5%和11.4%。中国铅锌产业合成指数曲线如图3所示。、
图3 中国铅锌产业合成指数曲线图
产业运行情况与趋势
一是原料供应景气度有所下降。据相关统计，1-8月份，国内铅、锌精矿产量累计同比分别增加7.7%和0.9%，增幅较前7个月分别收窄0.8和1.6个百分点；进口方面，据海关数据，8月份中国进口铅精矿13.7万吨实物量，同比下降8.7%，进口锌精矿42.8万吨实物量，同比增长13.6%，单月同比增幅显著下降。9月份，国内步入原料冬储期，精矿加工费呈下降态势。其中，国产铅精矿加工费均价为900元/金属吨，较7月份下调100元/金属吨；国产锌精矿加工费均价为5100元/金属吨，较8月份下降100元/金属吨，进口矿加工费均价下调20美元/干吨至110美元/干吨。
二是冶炼恢复较高开工率。据相关统计，9月份，中国精铅产量同比增长7%，精锌产量同比增长10.8%。夏季集中检修期过后，国内铅锌冶炼企业逐步爬产，多数恢复至正常生产水平。9月份原料供应仍然充裕，冶炼利润尚处于相对高位，带动了冶炼生产积极性，三季度以来，铅锌冶炼月度产量屡创近年同期新高。
三是铅锌消费初显复苏迹象。9月份PMI回升至景气区间，制造业活动加快，新订单指数升至扩张区间，企业信心有所增强。铅锌初端消费显现复苏迹象，镀锌板产量、出口量，铅酸蓄电池产量、出口量均较上月有显著回升，但终端需求仍稍显疲弱。
图4 SHFE铅锌主力合约月均价（元/吨）
四是铅价稳步回升，但锌价涨跌互现。9月份，国内外政策利好带动铅锌价格继续回升。其中，LME三月期铅均价2215美元/吨，同比上涨17.8%，环比上涨3.1%；SHFE铅主力合约均价16907元/吨，同比上涨12.3%，环比上涨5.0%；LME三月期锌均价2512美元/吨，同比下跌19.1%，环比上涨4.5%；SHFE锌主力合约均价21593元/吨，同比下跌11.2%，环比上涨4.8%。
初步预计，10月份，中国铅锌产业月度景气指数继续保持在“正常”区间运行。
附注：
1.铅锌产业景气先行合成指数（简称先行指数）用于判断铅锌产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：LME铅锌价格指数、M2、铅酸蓄电池、镀锌板、铅锌矿进口量指数、固定资产投资指数。
2.铅锌产业一致合成指标（简称一致指数）反映当前铅锌产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：生产指数、主营业务收入指数、利润总额指数。
3.铅锌产业滞后合成指标（简称滞后指数）与一致指数一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：流动资本余额、应收账款总额、产成品余额。
4.综合景气指数反映当前铅锌产行发展景气程度。景气灯号图把铅锌产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅lan灯”表示经济偏冷，“lan灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。
5.编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。
6.每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。
7.生产指数，包括国内生产铅、锌精矿金属含量、精炼铅、锌产量。进口量指数，包括进口铅、锌精矿含铅、锌量、进口精炼铅、锌金属量。
