9月份,中国有色金属产业景气指数为23.2,较上月上升0.3个点;先行指数69.9,较上月上升0.3个点;一致指数为66.4,较上月上升0.1个点。数据显示,产业景气指数位于“正常”区间下部缓慢上升。
表1 2022年9月至2023年9月
有色金属产业景气指数
产业景气指数较上月上升0.3个点处在“正常”区间下部小幅上升
9月份,中国有色金属产业景气指数为23.2,较上月上升0.3个点,从总体来看,9月份景气指数仍处在“正常”区间下部缓慢上升。
图1 中国有色金属产业景气指数趋势图
在构成有色金属产业景气指数的12项指标中,M2、汽车产量、家电产量、有色金属固定资产月投资额、有色金属进口额、十种有色金属产量、利润总额、发电量指标、LMEX指数、营业收入及有色金属出口额等11项指标均位于“正常”区间,只有商品房销售面积指标位于“过冷”区间。
图2 中国有色金属产业景气灯号图
先行合成指数出现小幅上升
图3 中国有色金属产业合成指数曲线
十种有色金属生产运行平稳
图4 十种有色金属产量变化示意图
经季节调整,8月份,十种有色金属产量为629.3万吨,同比增长6.1%;十种常用有色金属中精铜、原铝、精铅和精锌的产量同比分别增长16.31%、3.14%、5.5%和5.2%。
固定资产投资增速增幅保持在10%以上
根据国家统计局统计,1—8月份,有色金属工业完成固定资产投资比去年同期增长12.7%,增幅比全国工业投资增幅高3.9个百分点;有色金属矿山采选完成固定资产投资增长 32.8%,有色金属冶炼压延加工完成固定资产投资增长8.5%;民间有色金属固定资产投资增长2.9%,其中,民间矿山采选完成固定资产投资增长8.4%,民间冶炼压延加工完成固定资产投资增长1.8%。
国内外主要金属市场震荡走强价格以上行为主
国际市场与国内情况基本相似,4种基本金属价格出现分化,精铜和精铅同比上升明显;原铝和精锌同比出现回落。具体而言,精铜8312.5美元/吨,同比上升8.6%、环比回落0.9%;原铝2219.8美元/吨,同比回落1.0%、环比上升1.8%;精铅2215.0美元/吨,同、环比分别上升14.1%、3.1%;精锌2512.3美元/吨,同比回落19.1%、环比上升4.5%。但由于下游市场不及预期,国内碳酸锂价格持续走低。
图5 有色金属营业收入示意图
图6 有色金属利润总额示意图
据国家统计局统计,8月份,10521家规模以上有色金属工业企业实现利润289.5亿元,比去年同期增加了137.4亿元,同比增长90.3%,比7月份增加了75.8亿元,环比增长35.5%。1—8月份,规模以上有色金属工业企业实现营业收入50559.8亿元,同比增长1.3%;实现利润总额1721.8亿元,比去年同期(按可比口径计算,下同)下降19.9%,降幅比1—7月份收窄8.4个百分点,但比同期全国规模以上工业企业实现利润降幅仍高8.2个百分点;与历史最高年份2021年比两年年均下降13.3%,但与疫情前的2019年相比,4年年均增长14.4%。1—8月份,有色金属独立矿山企业实现利润512.2亿元,同比增长4.1%,增幅比1—7月份扩大2.1个百分点;有色金属冶炼企业实现利润797.2亿元,同比下降34.5%,降幅比1—7月份收窄9.3个百分点;有色金属加工企业实现利润412.4亿元,同比下降6.1%,降幅比1—7月份收窄10.5个百分点。
有色金属进出口贸易平稳运行
图7 有色金属进口额示意图
图8 有色金属出口额示意图
经季节调整,8月份,有色金属产品(不含黄金)进口额为99.8亿美元,同比增长10.2%,环比回落0.3%;出口额为26.1亿美元,同比回落22.8%,环比增长0.4%。
国内有色金属行业运行发展向好
国际方面,9月份,全球主要经济体继续维持分化多元格局。分国别来看,美国经济依然表现较强活力,当月联储议息会议宣布暂不加息,显示美联储内部对经济软着陆的预期更强。9月份,美国制造业PMI为49%,较上月上升1.4个百分点。欧洲地区国家9月份PMI排名靠后,欧元区制造业陷入衰退,9月份,制造业采购经理人指数终值为43.4,也是连续第15个月萎缩,从中反映了欧洲地区经济复苏乏力。欧洲主要经济体中的德国制造业持续萎缩,9月份制造业采购经理人指数从初值的39.8下调至39.6,连续15个月出现萎缩,整个制造业行业需求减弱,产出下降,制造商的预期也有所下降。加之持续的加息和出口疲弱也使整个欧洲的经济表现不甚理想。
国内方面,9月份,随着政策效应不断累积,经济运行中积极因素不断增多,制造业采购经理指数等多项经济数据环比改善,工业生产提速,制造业投资反弹,消费表现亮眼,出口降幅收窄,这些都表明我国经济景气水平有所回升。根据国家统计局9月30日发布的数据显示,9月份,制造业PMI连续4个月回升,4月份以来首次升至扩张区间。在调查的21个行业中,有11个行业PMI位于临界点以上,比上月增加2个,制造业景气面有所扩大。根据国家统计局数据,国内制造业显示了5个特点:第一,产需两端继续改善,随着市场需求逐步恢复,制造业生产活动持续加快;第二,价格指数连续回升,近期部分大宗商品价格持续上涨,加之企业采购活动进一步活跃;第三,大型企业扩张加快;第四,各重点行业PMI均有回升;最后,预期指数保持稳定。此外,投资、消费及出口等各方面也出现不同程度的回升迹象,国内经济景气度持续上升。但房地产行业前景堪忧,供需两端未有明显改善:投资、施工面积跌幅进一步加深,“保交楼”推动下的竣工面积增速继续维持高位但增速小幅放缓,新开工面积降幅出现边际改善,地产销售仍延续量价齐跌,尤其是恒大集团主要负责人因涉嫌多起诉讼引发重大风波,更为房地产市场回暖蒙上一层阴影。
产业方面,有色金属行业生产平稳,各主要金属品种受宏观经济因素影响震荡上行。经季节调整后,8月份,十种有色金属产量为629.3万吨,同比增长6.1%;当月,精炼铜产量111.7万吨,同比增长16.3%;原铝产量360.2万吨,同比增长2.9%。9月份,LME铜价整体震荡趋弱运行,除9月11日当周有所上涨,多数时间均处于下滑态势,虽然月末出现回弹,但整体重心仍有下移。市场方面,铜铝等主要有色金属价格三季度以来普遍上行,但碳酸锂等金属价格出现大幅下滑。
总的来说,9月份,主要宏观经济数据均较上月回暖,呈弱复苏态势。供需两端均好转,其中,工业增加值改善显著,极端天气影响减弱后,生产端恢复进度良好;受益于地方专项债发行重新加速,基建投资单月同比增速走高,市场信心得到加强。在促消费政策及国庆中秋假期居民出行增多的带动下,消费水平有了明显好转。在此基础上,未来有色金属工业生产、投资有望继续保持增长势头,主要有色金属价格也将维持震荡微升态势、规模以上有色金属企业效益将进一步改善。尽管如此,也应看到国际环境依然复杂严峻,世界经济复苏乏力,国内经济结构性矛盾和周期性因素叠加,持续恢复基础仍然需要巩固。未来有色金属行业应着力扩大国内需求,加快有色金属行业建设现代化产业体系,深化改革开放,激发经营主体活力,扩大有色金属产品的国内需求,积极促进产品出口,推动有色金属产业经济运行持续好转,努力实现质的有效提升和量的合理增长。
综上所述,可以认为,近期有色金属景气指数有望在“正常”区间继续缓慢上升。
附注:
1.有色金属产业先行合成指数(简称先行指数)用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下7项指标构成:LMEX指数、M2、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额。
2.有色金属产业一致合成指数(简称一致指数)反映当前有色金属产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成:十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额。
3.有色金属产业滞后合成指数(简称滞后指数)与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用。由以下3项指标构成:规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金(期末占用额)、规模以上有色金属企业流动资产平均余额。
4. 综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度。景气灯号图把产业经济运行状态分为5个级别,“红灯”表示经济过热,“黄灯”表示经济偏热,“绿灯”表示经济运行正常,“浅lan灯”表示经济偏冷,“lan灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重,将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。综合景气指数由12项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标。
5. 编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素。
6. 每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果。
7. 有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业。为便于分析,编制有色金属产业景气指数时,暂未包括独立黄金企业的数据。