【现货市场信息】上海SMM1#锡均价214250元/吨，-4250；云南40%锡矿加工费17000元/吨， 0。

【价格走势】昨日伦锡 1.71%，隔夜沪锡主力合约， 0.01%。

【投资逻辑】节日期间，国内锡冶炼厂生产正常，贸易商方面基本都是正常休假，没有对外出货，锡加工企业大部分都是5天左右的假期，大部分已于昨日开始复产出货，由于节前大部分下游企业皆已备货，所以短期内，加工企业的供应依旧维持正常，正常接单正常出货。

节后，预计有较多的进口锡进入国内，国内持续去库可能会暂停，压制锡价。短期关注现货升贴水变化情况以及库存情况。四季度，需求回升仍有不确定性，所以重点关注佤邦禁令执行情况，如若持续不恢复，将对冶炼端产生较大影响，进而提振锡价，但若限产不及预期，锡价需要下修。

【投资策略】供应受限或超预期，但需求仍较弱，关注逢低做多机会。