【铜】周四沪铜加权指数在年线位置收阳，SMM铜社库降至7.31万吨，精废价差缩至177元/吨，广东铜升水报至305元/吨。节中关注美元、美债与美股，风险事件主要跟踪美政府关停，尤其是汽车行业罢工风险。中线仍倾向铜价震荡摸顶形态的反复性，不建议空头交易。

【铝及氧化铝】今日沪铝冲高回落，现货升水略有回落。今日社会库存仍在下降，在云南复产和进口增量释放后累库量级很低体现需求韧性。国内逆周期调节持续性信号较强，沪铝大Back结构下维持回调买入思路。今日氧化铝波动较小，现货成交活跃缓慢上调。近期投复减产并行，运行产能抬升继续受到矿石紧张制约，现货流动性偏紧。叠加近日烧碱上涨带动成本抬升，氧化铝短期在3000元支撑较强，继续以3000-3200元区间震荡对待。

【锌】节前最后一个交易日，沪锌小幅回落，维持back，少量贸易商月底出货，部分节前封账，现货市场交易不活跃。考虑到中美重要宏观数据将陆续密集发布，假期市场不确定性相对较高，建议前期低位多单逢高离场，空仓过节。但是持仓库存比仍偏高，SMM锌锭社库大幅降低至8万吨水平，待节后不确定性释放后，仍需警惕挤仓风险。

【铅】沪铅回踩40日均线，节前最后一个交易日，多头资金落袋为安。出口窗口关闭，假期下游普遍放假3-8天，炼厂排产基本正常，供应偏紧局面节后或有缓解，2310交割风险应不及2309，维持逢高空思路。

【镍及不锈钢】周四沪镍稍有反弹，市场交投活跃。近月端价格跌势更快，对于交割品过剩的担忧仍是市场供需最为关心的驱动。不锈钢库存高企，印证了需求不振状况，不锈钢价格连续下跌，下游采购持观望情绪，市场需求端反馈不及预期。 技术上看，沪镍短期弱势，15万附近或有反复，偏空思路对待。

【锡】日内沪锡延续震荡收阴，现锡报21.85万元/吨。关注伦锡节中库存变动。国内休市，多数下游企业两节放假。伦锡呈整理形态，较沪锡远离60日均线阻力，且调整后方向仍有不确定性。清仓观望。