半导体“巨无霸”华虹公司周一正式登陆科创板。本次发行价为52.00元，发行市盈率为34.71倍，预计募集资金总额为212.03亿元。上午开盘，N华虹即大涨13%。目前公司总市值为940亿，流通市值仅为57亿。
华虹公司成为A股今年以来最大募资规模IPO，同时也是截至目前科创板募资规模排名第三的IPO，其募资额仅次于此前中芯国际的532.3亿元和百济神州的221.6亿元。
从此前公布的网下发行申购的情况来看，136家网下投资者管理的3730个有效报价配售对象进行了网下申购，网下申购总量为6183270万股。根据公布的配售结果，以公募基金、社保基金、养老金等资金为代表A类投资者在配售结果中获配超六成，成为绝对赢家。作为B类投资者的私募“打新”热情也同样不低，例如不少知名私募机构也现身获配名单中。
值得一提的是，根据华夏基金关于旗下基金投资关联方承销证券的公告，旗下包括华夏永福混合、华夏线上经济主题精选混合等在内的31只基金参与了华虹公司发行的网下申购。
整体来看，目前全球半导体仍处于下行周期，截至目前，中证半导体产业指数自年内高点也已出现超过20%的跌幅。从业绩上看，A股市场中不少半导体公司也依然面临业绩窘境，但有分析认为当前行业衰退期或已过半。随着越来越多半导体企业的半年报预告出炉，今年半导体企业业绩获将呈现出鲜明的两极分化格局。这一背景下，“投资半导体板块好的时间点，或许就是在半导体公司业绩不好的时候。”此前就曾有基金经理如是表示。
公私募参与热情高
华虹公司即华虹半导体，成立于2005年。资料显示，华虹公司是全球领先的特色工艺晶圆代工企业。根据IC Insights发布的2021年度全球晶圆代工企业的营业收入排名数据，华虹公司是中国大陆第二大、全球第六大晶圆代工厂。
华虹半导体于2014年登陆港交所，最新股价为26.35港元/股，最新市值为345亿港元。2023年，华虹半导体启动回A进程，股票简称为“华虹公司”。7月25日，华虹公司进行新股申购。
招股书显示，华虹公司本次发行价格为52元/股，首次公开发行股份数量40775万股，占发行后总股本比例23.76%，本次发行全部为新股，无老股转让。
华虹公司本次IPO募集资金212.03亿元，是今年以来A股最大IPO，同时也是科创板史上第三大IPO，仅次于此前中芯国际的532.3亿元和百济神州的221.6亿元。根据52元/股的发行价计算，华虹公司的总市值为892.27亿元，流通市值为54.07亿元。
从网下发行申购的情况来看，136家网下投资者管理的3730个有效报价配售对象进行了网下申购，网下申购总量为6183270万股。
根据询价公告，华虹公司此次发行网下投资者划分为两大类：
公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金和合格境外投资者资金为A类投资者；其他网下投资者为B类投资者。
图片来源：华虹半导体有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果公告
从配售结果看，A类投资者配售数量高达1.29亿股股，获配数量占网下发行总量的90.63%；B类投资者配售数量为1337.51万股，占比9.37%。换句话说，也就是以公募基金、社保基金、养老金等资金为代表A类投资者在配售结果中获配超六成，成为绝对赢家。
例如，根据华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告，旗下包括华夏永福混合、华夏线上经济主题精选混合等在内的31只基金参与了华虹公司发行的网下申购。
图片来源：华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告
作为B类投资者的私募“打新”热情也同样不低，例如不少知名私募机构也现身获配名单中，如少薮派投资、迎水投资、阿巴马资产、悟空投资、因诺资产、灵均投资、仁桥资产、聚鸣投资等。
值得注意的是，根据华虹公司公告显示，此次网下发行部分采用比例限售方式，网下投资者应当承诺配售对象最终获配股票数量的70%（向上取整计算）限售期限为自发行人首次公开发行股票并上市之日起6个月。即每个配售对象获配的股票中，30%的股份无限售期，自本次发行股票在上交所上市交易之日起即可流通；70%的股份限售期为6个月，限售期自本次发行股票在上交所上市交易之日起开始计算。
基金经理激辩板块后市
虽然，半导体板块因华虹公司的上市再度出现热度提升。但拉长时间来看，4月中旬开启大幅回落后，近期整体一直处于震荡状态。据相关媒体数据显示，中证半导体产业指数自年内高点已出现超过20%的跌幅。
在此背景下，2023年至今，蔡嵩松独自掌管诺安积极回报混合年内收益率一度超过40%，但如今又回撤到7%。
蔡嵩松的持仓风格是坚持重仓买入芯片半导体股票，除此之外基本不考虑其他行业的股票，有投资者戏言“买了蔡嵩松的基金就相当于买了半导体ETF。”极端的风格，是蔡嵩松成名的关键。蔡嵩松曾在诺安成长混合的报告里表示，“要做半导体板块最锋利的矛”。
不过，在此前诺安基金旗下基金经理蔡嵩松、刘慧影发布的季报中，其表示芯片板块二季度表现乏善可陈，主要原因在于两大细分领域芯片设计和芯片设备受制于经济复苏低于预期以及欧洲日韩等美国盟友的联合打压。
不过，银华基金旗下基金经理李晓星认为，全球半导体下行周期已接近尾声。他在季报中预测，经历了过去几个季度的去库存，半导体有望在今年下半年重启上行周期，向上弹性取决于各下游需求恢复的力度。
南方基金旗下基金经理茅炜日前也在基金季报中预测，2023年，半导体将会迎来自主可控和周期拐点向上的共振。
他指出，第一，国内成熟制程半导体制造产业链的自主可控将加速，同时保持对先进制程的追赶，在政府和产业界的共同努力下，我国对半导体的自主可控更加乐观，国产化率将持续提升；第二，景气下行的消费电子半导体领域，价格和库存等指标已经接近周期底部，需求的向上波动会带来供给端补库存，有望迎来景气上行拐点；第三，高景气高需求的赛道，包括汽车芯片、功率半导体、高端工控芯片、特种装备芯片等领域，2023年将持续高增长。
而8月3日，百亿私募睿郡资产管理合伙人、首席研究官董承非在某大型互联网渠道做了一场近1个小时的路演，董承非认为，这两年系统性风险已经充分释放，但由于经济结构的调整还在过程中，新旧动能转换需要时间，所以不能指望股市能给投资者带来较高回报，主要还是把握结构性机会。对于市场结构性机会，董承非主要看好几个方向：一是高分红的电信运营商，二是未来成长空间较大的中国半导体公司，三是困境反转后、商业模式能给保持持续和稳定的电力板块。董承非表示，今年做投资，方向比市场更重要。最后他还回答了提问，谈到他对券商、医药、光伏等投资热点的看法。
