镍

宏观面，政治局会议落地，美联储加息25个BP，会后声称依据数据决定下半年是否再加息。消息面，有收储消息扰动盘面，但需关注实际兑现情况。基本面，合金需求保持韧性，电镀需求可能有所走弱，现货交仓后俄镍升水暂稳。社库水平处于历史低位，7月份中国纯镍生产预计依然保持增长至约2.26万吨，海内外增量持续，观察累库能否持续，纯镍过剩暂未完全体现，目前在电积镍成本附近存在支撑，利润大幅修复后可逢高逐步布局中长期空单，利润明显收缩后止盈离场；短期因宏观情绪稍有好转，不宜过度追空，短期偏向震荡，合理持仓。国内因供应增量较多将使得国内先海外一步进入累库阶段，中长期偏空思路对待，镍价重心下移，过剩体现后将打开进一步向下的空间。

策略：中长期空单逐步逢高介入，中长期高位空单持有，过度追空有风险，短期偏向震荡，合理持仓。沪镍主力参考165000-173000。

不锈钢

宏观面，政治局会议落地，美联储加息25个BP，会后声称依据数据决定下半年是否再加息。。基本面整体看仍略偏弱，但矛盾不够明显。当前不锈钢成本受镍铁涨价而明显抬升，成本支撑刚性，基本面整体看仍略偏弱，但矛盾不够明显，且需注意旺季前可能的下游补库。目前，市场情绪较好，成本抬升的同时又有政策预期，暂以震荡偏强为主看待，需关注市场收储消息是否实际兑现从而驱动价格上行，收储未实际兑现前追涨存风险。

策略：震荡偏强为主。不锈钢主力参考15000-16000。