日内沪铜6.9万整理，市场高度关注美联储晚间对利率节奏的表态，重点关注市场预期的最后一次加息落地后，交投情绪可能的变动。现货方面，消费淡季下今日上海铜升水缩至50元/吨，铜市交投情绪处在宏观预期偏强、现货支撑较弱的背景下。市场对中国经济、人民币汇率有期待，沪铜走势稳仍有冲高潜力。

今日沪铝小幅回落。近期累库低于预期，仓单持仓比偏高令沪铝具备一定韧性，不过云南复产进入尾声，关注产量释放后累库能否顺利兑现。沪铝上方年线位置体现较强阻力，逢高偏空参与。近期氧化铝现货均价升至2840元以上，期货合约价格跟随上涨呈现升水。产能刚性过剩将限制氧化铝上方空间，最高成本产能2900元上方理论上构成价格上限，关注高位沽空机会。

日内锌价上探前期压力位，SMM现货报价对交割月升水收窄至85元，下游畏高慎采，现货交投清淡。SMM公布8月国产矿TC均价5100元/金属吨，环比增200元；进口矿TC均价160美元/干吨环比降10美元，内外矿TC继续劈叉。国内常规检修季，矿端延续宽松预期，进口锭补充，估计总供应平稳。“金九银十”旺季预期下，市场看涨黑色后市，镀锌需求维持韧性。基本面矛盾不突出。技术面看，均线金叉，沪锌站稳60日线，向上仍有反弹空间，短线压力位在21500元/吨附近。宏观上，高层会议释放积极信号，短线不宜看空，关注周四美联储议息会议能否给出更明确的方向性信号。

日内沪铅高位回落，多头止盈，沪铅加权持仓降8千余手。持货商逢高积极出货，市场流通货源增加，但下游刚需采购，长单居多，现货成交不足。SMM公布8月国产铅精矿TC850-1150元/金属吨，均价环比回落50元，矿端维持偏紧，但7月中下旬后原生炼厂检修后复产，原生铅供应仍有环比增量。高价刺激下，铅酸蓄电池回收量有所增加，再生铅利润修复，生产积极性提高，精废价差处于225元高位。终端消费尚未完全恢复，高铅价对消费的抑制作用逐步显现，铅回调压力蓄积，空单继续持有。

周二沪镍跟随外围市场情绪反弹，市场交投活跃，持仓小幅下降，没有增量资金进场，镍市热度明显下降。现货来看，金川升水继续大降至4650元，俄镍降至2150元，虽有期价反弹因素，但也暗示现货端支撑进一步削弱，或与交割品扩容和新的电积镍产能不断提升国内镍产量有关。近期镍铁和下游不锈钢持续快速上扬，房地产相关政策预期开始影响产业链心态，不锈钢市场现货成交有起色，但多为下游补库，终端需求仍待印证。技术上看，沪镍底部心态完好，低位多头短持。

日内沪锡继续震荡，近期锡价变动不大。今日现锡下调500元报23.25万元/吨，市场仍在等待缅矿消息。内外锡市显性库存压力大，国内集成电路产销延续淡消费。供求两淡下，社库仍在被动等待拐点。交投上，市场倘若再次交易缅矿题材，盘面出现单日短线低仓量拉涨，建议参与短线空头；倘若锡价延续震荡，保持观望。