【铜】周三沪铜基本收回夜盘跌幅，收复40日均线，国内7月通胀数据偏中性。今日现铜升水回升到120元，短线外盘更弱，洋山铜溢价微幅调高。晚间继续关注美股交投情绪，国内铜市旺季来临前行业有补库需求。策略上，逢低多单持有。

【铝及氧化铝】今日沪铝震荡偏强，现货维持小幅贴水。周初铝锭铝棒综合库存依然在下降体现淡季需求韧性，云南复产进入尾声，预计八九月市场有明显过剩，但如果累库缓慢则沪铝依然难跌。上周沪铝突破近三个月运行区间上沿后运行重心抬升，18500元仍是多空焦灼的分水岭，继续等待库存、政策等带来新的驱动，暂观望。今日氧化铝现货略有上调，在供应相对平稳的情况下，需求增量令供需阶段性改善。短期现货升水成交对期货或带来一定提振，但当前现货价格已经越过高成本产能成本线，产能刚性过剩将限制氧化铝上方空间，氧化铝暂以2850-2950元间震荡对待。

【锌】沪锌急跌反弹，下游逢低采购增加，现货成交好转，SMM现货报价对期货转升水30元/吨。国内矿端宽松，炼厂生产积极高，供应环比预增。LME库存回落至9万吨水平，0-3月价差抬升至30.25美元，投资基金持仓从净空头逐步转向净多头，锌锭进口亏损扩大至830元/吨，进口锭冲击阶段性缓解。立秋已过，随着天气转凉，下游开工有望好转，同时灾后重建工作加速开展，观察社库以验证旺季消费兑现情况，暂不看空。20日均线视为短线支撑，反弹压力位2.15万元/吨。

【铅】沪铅延续高位盘整，持货商随行出货，因地域性流通货源减少，部分报价坚挺，冶炼厂出货相对积极，下游按需采购，长单交易为主。SMM现货报价对交割月贴水190元/吨，继续刺激交仓，铅锭社库仍有累库预期。交易所近月持仓库存比高位持续回落，软逼仓势头减弱。但是废电瓶价格居高不下，再生铅成本强支撑，精废价差收窄至125元/吨，成本和累库的博弈持续，铅价高位坚挺。静待供应或需求一侧打破僵局，1.62万元/吨仍是关键压力位，前期高位空单继续持有。

【镍及不锈钢】周三沪镍低开后收回损失，市场交投清淡，持仓在13.6万手的近期低位，市场热度持续下降，产业端空头在年中打到15万镍价已经逐步离场，持仓从最高的20万手以上降至当前水平，市场进入中期平衡的状态。镍价经过半年8万的连续下跌，基本消化了年内中间品、镍铁、电积镍产能全面走向过剩的预期。现货来看，金川和俄镍升水维持近期偏低位置，现货端支撑有限，下游来看，300系不锈钢终端需求未有明显好转，仅旺季预期支撑中间环节补库。目前的镍市主要随外围宏观及黑色系影响，价格重心调整缓慢，谨慎持有低位多头。

【锡】日内锡价40日均线震荡收阳，但仍要关注疲弱的伦锡，昨日LME0-3月贴水125美元，伦锡库存持续流入。中国7月集成电路进出口同比跌幅继续收窄，出口累计降幅缩至8.3%，进口缩至10%。市场继续关注缅矿，对供应减损的区间预期较宽。沪锡调整震荡中关注单边多配机会，关键位置在22万整数关。