【铜】

周三沪铜主力换至2403，铜价跌幅扩大，加权指数跌破年线及60日均线。今日现货升水快速缩至35元。隔夜联储官员表示降息时点未到，支持美元指数。市场等待美国通胀指标给予的信号。

【铝及氧化铝】

今日沪铝延续震荡，现货升水有所提升，过去一周铝锭铝棒社会库存增加近两万吨，库存水平将逐渐进入底部抬升阶段。沪铝指数在近三年高位区域显示较强阻力，不过基本面相对不差下跌空间有限，单边趋势性不强，观望。氧化铝期货波动较小，现货暂稳在3400元附近。北方重污染预警结束后运行产能回升但仍处在偏低水平，矿石紧缺对供应制约暂难解除。短期市场难言宽松，关注更多的现货成交验证，期货明显贴水后或有短多机会。

【锌】

国内锌处于供需双弱阶段，矛盾不足，缺乏方向性指引，资金持仓兴趣低迷，现货进口窗口打开，海外过剩压力传导下，锌走势偏弱。矿端偏紧，年底备货需求支撑下，暂不看深跌。 近期美国宏观数据劈叉，美元走势震荡，市场仍在等待通胀数据提供更多指引，可操作性不强，回调关注2.05-2.08万元/吨区间支撑。

【铅】

沪铅资金流入1.16亿，涨幅居有色首位，LME铅投资基金维持净空持仓，跨市反套资金参与痕迹明显。2023年内外供求差异以及人民币的长期贬值导致铅锭堆积海外，内外基本面强弱对比易势，1月份国内原、再生铅炼厂检修增加，短期供需错配导致市场货源偏紧，为跨市反套参与创造良好条件。目前铅价上涨、废电瓶价格下跌，再生铅炼厂利润得以修复，环保限产扰动结束，再生铅供应恢复，近月持仓仓单比0.69，Pb2401亦无交割风险，沪铅短线暂看1.65万元/吨,，届时反套策略择机止盈。

【镍及不锈钢】

周三沪镍窄幅波动，市场交投清淡。外围地缘政治风险压制市场风险偏好，工业品普跌，改善或需下周不确定性落地。现货方面，金川升水超过5000元，现货支撑开始浮现，进口镍贴100元，电积镍贴1150元。金川大板升水再一次较大上调，其主要原因是当前现货市场金川镍板现货较紧，部分现货还在运输过程中，叠加下游近期提前备库情绪高企，现货市场整体成交较好。技术上看，沪镍处于低位整理，区间操作。

【锡】

日内沪锡延续跌势，今日现货报20.5万元。海外锡消费疲弱，伦锡0-3月贴水280美元，仓单注销占比11%。沪锡持仓多集中在2402合约，20.2-20.5万元间预计有一定支撑。普遍预计佤邦锡矿可能在春节前后会有文件，留给实际供损的空间较有限。观望。