SMM7月19日讯：受供应增加等因素影响，近日国内分地区电解铝社库一改2023年3月以来下滑的趋势，7月6至今连续增加，7月17日较年内低点（7月3日）库存增加5.2万吨。
国内分地区电解铝社库变化走势：
供应
产量方面：7月国内电解铝运行产能维持增长为主，主因6月底云南省内放开419.4万千瓦负荷电力管理用于电解铝行业复产，目前省内电解铝复产顺利，预计到7月底省内复产总规模或超80万吨，另外，近期四川等地高温天气较多加之电力保供大运会等因素，省内出现限电的情况，截至目前省内电解铝暂未出现限产的情况，预计今年减产的风险较小。
结合其他地区产能变动的情况，SMM预计到7月底国内电解铝运行总产能或超4180万吨，7月国内电解铝总产量达355万吨左右，同比增1.72%。关注西南等地区电力及电解铝企业运行情况。
国内电解铝月度产量变化走势：
进口方面：进入7月电解铝进口一度处于盈利，7月7日进口盈利约为100元/吨，之后便再次划入进口亏损的状态，7月19日亏损约220元/吨。据SMM调研显示，近期或已有部分海外电解铝进入国内。
电解铝进口盈亏变化走势：
需求
6月国内铝下游开工整体仍表现弱势，其中铝板带箔等版块整体守稳，建筑型材及建筑用铝板等版块仍表现弱势，市场需求不佳。铝锭社库去库放缓，月内受铸锭比例增加及下游消费走弱等多方面影响，铝锭社会库存去库放缓，6月底国内铝锭库存降至52万吨附近，较5月底下降10万吨附近，铝棒仍呈现去库不畅的状态，库存仍处于往年同期水平。7月国内铝下游普遍进入传统淡季。
SMM展望
进入7月，国内铝下游普遍进入传统淡季，且国内电解铝供应维持增量，预计7月国内电解铝社库表现为小幅累库的状态，SMM预计7月底铝锭社库或在60万吨左右。
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